智通財經APP獲悉，由於交易員大幅加碼押注，認為在通脹持續高企的壓力下，聯儲局或被迫重啓加息，美國國債遭遇大幅拋售，兩年期收益率創下2022年以來聯儲局決議日最大單日漲幅。

美國國債全線下跌，其中對貨幣政策預期最敏感的短端債券領跌。當天早些時候，由於中東緊張局勢升級以及重要的霍爾木茲海峽持續被封鎖，油價上漲加劇通脹擔憂，國債跌勢已初步顯現。

兩年期美債收益率攀升約11個點子至3.95%，創下自2022年1月以來聯儲局決議日的最大漲幅。與此同時，交易員對2027年4月前加息的押注升至50%。30年期美債收益率則自7月以來首次觸及5%，美元同步走高。

聯儲局周三如期維持利率不變，但此次決議出現了數位鷹派官員的異議。他們反對會議聲明中「聯儲局最終將重啓降息」的措辭，凸顯伊朗衝突正讓經濟前景愈發複雜。

摩根大通資產管理公司投資組合經理Priya Misra表示：「三位異議委員傳遞出一個信號，即聯邦公開市場委員會(FOMC)成員意見分歧嚴重，在雙重使命的雙向風險及政策應對上存在不同看法。市場拋售，本質上是在定價‘油價長期高企’的預期，而異議聲音的出現，進一步降低了聯儲局重啓加息的門檻。」

法國外貿銀行北美區美國利率策略主管John Briggs認為，前端收益率飆升反映了市場「意識到」，作為重要石油通道的霍爾木茲海峽持續關閉，將使能源價格比此前預期更長時間地維持在高位。

但他補充道，聯儲局整體立場「明顯轉向鷹派」，進一步放大了債市的波動。

據了解，聯儲局在聲明中指出，其雙重使命面臨雙向風險，並維持聯邦基金利率目標區間不變。

其中，此次決議共有四位官員投下反對票：克利夫蘭聯儲主席哈馬克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里、達拉斯聯儲主席洛根三人反對聲明中的寬鬆表述;理事米蘭則傾向於降息25個點子。

三菱日聯金融集團美國宏觀策略主管George Goncalves指出：「市場對官員們要求刪除‘寬鬆傾向’表述的異議反應激烈，而這一表述本身已是各方妥協的結果。」他認為，這將增加特朗普提名的下任聯儲局主席沃什凝聚共識的難度——沃什已於周三獲得參議院銀行委員會提名確認。

長債承壓 5%關口成關鍵心理線

對債券投資者而言，30年期收益率5%是重要心理關口，被視為市場的「警戒線」。該收益率雖曾在2023年及2025年短暫突破5%，但均未持續超過數個交易日。

此次能否重現「逢低買入」的局面，將直接決定債市後續走勢。若30年期收益率持續站穩5%上方，甚至突破2023年創下的5.17%階段性高點，將意味着美債收益率進入近20年未見的高位區間。

道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：「30年期收益率5%是關鍵心理閾值，一旦突破，將重新引發市場對‘債券義警’及未來利率走高的擔憂。」

事實上，由伊朗戰事引發的油價飆升已對全球債券市場構成壓力：汽油價格上漲推高通脹數據，通脹預期同步升溫。在此背景下，市場認為聯儲局幾乎不可能兌現衝突爆發前交易員完全定價的降息預期。

宏觀策略師Sebastian Boyd表示：「隨着油價上漲，利率交易員全天都在定價未來更為鷹派的路徑。而此次分歧投票表明，聯儲局理事會的立場正與市場預期愈發一致。坦率而言，目前交易員並不重視所謂的‘寬鬆傾向’，但若美伊達成和平協議，市場預期將迅速逆轉。」

在衝突升級之前，交易員曾預期聯儲局年內至少降息兩次，隨後因通脹擔憂升溫而短暫押注加息。而在近期，市場態度趨於中性，避免進行任何方向的大額押注。

利率互換市場數據顯示，聯儲局在今年剩餘時間內將按兵不動，並反映了2027年加息的可能性。

法國興業銀行美國研究主管Subadra Rajappa表示：「此次異議完全出乎市場意料，或為後續會議放棄‘寬鬆傾向’政策基調埋下伏筆。沃什在凝聚共識方面面臨的挑戰不小，尤其是在這個鷹鴿分歧嚴重的委員會內部。」