專題：聚焦美股2026年第一季度財報

2025 年 5 月 19 日，高通 CEO 安蒙在中國台灣台北國際電腦展上發表主題演講。

　　芯片廠商高通公布第二季度財報業績超預期，周四股價大漲 16%。不過，華爾街分析師對這份財報的後市解讀分歧明顯。

　　德意志銀行認為，高通長期前景整體向好，來自中國智能手機市場、存儲行業相關的利空壓力已接近觸底。但該行仍維持對高通持有的評級不變。

　　瑞銀上調了高通的目標股價，但依舊維持中性評級。分析師蒂莫西・阿爾庫裏指出，財報公布後，市場獲悉高通將為一家大型超大規模雲廠商啓動全新定製芯片項目，股價隨即由跌轉漲；即便投資者對這筆合作的細節知之甚少，資金仍大舉做多。

　　伯恩斯坦分析師史黛西・拉斯貢則提出擔憂：在智能手機業務逆風承壓的背景下，高通刻意拔高自身在數據中心領域的業務敘事，容易讓市場對該股過度樂觀。

　　他在研報中寫道：「我們理解市場願意押注其數據中心故事，但坦白說，有更優的投資選擇。投資者完全可以買入英偉達、博通這類純正的數據中心概念股，估值更實在、業績仍在向上增長，而非下滑。」

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責任編輯：郭明煜