智通財經APP獲悉，摩根士丹利策略師表示，以蓬勃發展的科技板塊為首的美國企業的強勁盈利，正在蓋過對中東衝突可能拖累股市的擔憂。由邁克爾·威爾遜領導的大摩策略師團隊在一份報告中寫道，第一季度的財報季傳遞出了強勁的結果，標普500指數成分股公司的每股收益中位數較市場預期高出6%，這是四年來最強的表現。與此同時，過去一個月，標普500指數在多個時間維度上的盈利預期均有所上調——第二季度盈利預期上升了2%，而對2026年全年及未來12個月的盈利預期分別上升了3%和4%。
威爾遜表示，雲計算巨頭和半導體公司「是企業盈利增長韌性的主要貢獻者」，因為它們受益於加速的雲需求和堅實的訂單積壓。然而，盈利增長增長不僅限於這些行業，「金融、工業和消費周期品行業的盈利預期上修也有所增加，顯示出利潤增長的擴展具有更強的持續性」。
威爾遜補充稱，中東戰爭的影響預計仍將是不均衡的，而非系統性的，成本壓力會對個別公司產生影響，而不會拖累整個行業。他指出，能源公司是整體盈利的順風因素，因為油價上漲會提振其利潤增長。
儘管企業盈利韌性強且美國股市屢次創歷史新高，但集中風險依然是投資者的困擾。數據顯示，今年以來，標普500指數中有七隻股票貢獻了約80%的回報。
不過，高盛策略師們表示，人工智能(AI)基礎設施的支出熱潮沒有放緩的跡象，自財報季開始以來，分析師們進一步上調了對雲計算巨頭支出的預期。策略師表示：「支出預期的激增推動了AI基礎設施公司盈利預期的類似增長，幫助提高了整體市場的盈利前景，並將我們對標普500每股收益預期的風險傾斜至上行。」
在AI需求持續增長、芯片和數據中心成本上升的背景下，上周公布財報的「美股七巨頭」中的四大科技巨頭並未釋放削減投資的信號，反而進一步上調資本開支預期。數據顯示，微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)、Meta(META.US)和谷歌(GOOGL.US)今年的資本開支規模升至7250億美元——主要用於AI數據中心設備，高於財報發布前市場預期的6700億美元。
中東戰火讓位盈利主線 AI牛市敘事重回華爾街中心
儘管中東地緣政治風暴仍未完結，但在經歷了最初的一系列劇烈拋售動盪之後，投資者們似乎正將這些與戰爭有關的噪音屏蔽在外，不再像3月初那樣將戰爭視為「決定市場方向的核心變量」，而是開始在很大程度上「無視戰火噪音」。
隨着美股財報季4月中旬拉開帷幕，由於AI基建熱潮下企業強勁的盈利擴張為預期託底，並且市場認為中東衝突相關方有望達成協議，包括貝萊德、高盛以及摩根士丹利在內的華爾街頂級投資機構們對於未來股票市場的展望變得更加樂觀。
標普500指數4月上漲10.4%，創2020年11月以來最佳單月表現;納指上漲15.3%，為2020年4月以來最大漲幅。這兩大股指均在上周五創下歷史新高。
華爾街多家金融巨頭直接把當前股票市場的這種上漲韌性歸因於企業盈利預期仍在持續上修、尤其是與AI算力基礎設施持續炸裂式需求密切相關聯的科技類公司強勁盈利預期未被戰火打斷。
儘管企業盈利總體穩健，但部分投資者已對科技巨頭的AI支出狂潮表達擔憂。圍繞部分軟件商業模式可持續性的疑慮也開始浮現，促使一些對於AI算力投資主題的立場相對謹慎的投資者們重新評估投資組合。ClearBridge Investments投資組合經理表示：「AI在軟件、服務、金融以及其他行業的顛覆性潛力，已經讓市場對某些商業模式的持久性和終局價值產生不確定性。」
不過，短期來看，近期美股的上漲勢頭有望持續，盲目遵循華爾街那句古老格言——「5月賣出然後離場」——的投資者可能會因此付出代價。隨着市場預期美伊和平談判將走向樂觀途徑，以及AI算力提振下的強勁財報正在壓過油價和地緣風險，共同推動華爾街期待美股在創下多年最強月漲幅後，這種強勁漲勢有望延續到5月。
季節性因素在過去一段時間內也沒起作用。根據CFRA數據，回溯至1945年，標普500指數在5月至10月期間的長期表現平淡，平均漲幅為2%——遠低於11月至次年4月期間近7%的漲幅。不過，過去十年這一時期的表現則強勁得多，平均漲幅達到7%，其中包括去年22.1%的上漲。
Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示：「你很不願意說要忽視‘5月賣出，離場觀望’這句話……但過去十年，它完全沒有奏效。」他在談及過去10年的市場表現時表示：「如果投資者真的盲目地在5月賣出、轉為現金，甚至轉向防禦性配置，他們實際上會嚴重傷害自己。」
有資深策略師表示，今年有幾個因素為股市勾勒出較為樂觀的圖景，說明僅僅因為日曆因素而過度看空並不合適。隨着市場對美伊衝突大規模升級的擔憂緩解，股市已從一輪急劇拋售中強勁恢復。強勁的企業盈利支撐了市場情緒，而美國經濟在伊朗戰爭引發的能源衝擊中也展現出韌性。Ballast Rock Private Wealth投資組合經理Jim Carroll表示：「如果說有哪一年你可能會想把季節性因素扔到窗外，那可能就是今年。」