專題：聯儲按兵不動 4人投反對票 鮑威爾稱將留任理事 特朗普嘲諷「他找不到其他工作」
當凱文·沃什首次以聯儲局主席身份主持議息會議時，他將面臨兩難境地：需要在白宮的降息要求與仍然質疑寬鬆必要性的同僚之間做出選擇。
如果上任伊始就面對這一不同尋常的難題，沃什可能被迫投下反對票來表達自己的立場。
通常情況下，幾乎難以想象聯儲局主席會在決策中反對多數意見。歷史上僅有少數先例，例如1986年的保羅·沃爾克、1978年的G·威廉·米勒，以及20世紀30年代末的馬里納·埃克爾斯曾對政策決月供下反對票。
但現在並非尋常時期。
本周議息會議就有三名官員對政策聲明偏鴿的基調錶示異議，另有一人反對維持利率不變的決定，這是自1992年10月以來首次出現四名官員持不同意見。美國總統特朗普多次猛烈批評央行降息不夠迅速，並威脅對聯儲局官員發起刑事調查、提起訴訟甚至予以解職。
沃什之所以在聯儲局主席提名競爭中勝出，部分原因在於他提出一條降息路徑，認為人工智能推動的生產率提升將壓低通脹。他還主張縮減聯儲局6.7萬億美元的資產負債表，為降息騰出空間。在提名確認聽證會上，沃什還提出新的通脹框架設想，但未披露細節。
曾擔任聯儲局主席鮑威爾特別顧問的Jon Faust表示，不排除沃什會迎來一段「蜜月期」，同僚可能支持短期內降息。沃什的首次議息會議定於6月17日至18日舉行。
不過，Faust警告稱，其他決策官員也可能堅決反對降息，屆時，沃什將面臨糟糕的選項。
目前聯儲局基準利率區間為3.5%至3.75%，貨幣市場定價顯示這一利率水平將維持到2027年第一季度。
如果沃什對同僚們的多數意見投下反對票，風險不容小覷。這可能會激怒他原本試圖爭取支持的同事，並損害他在投資者中的公信力。即將卸任的主席鮑威爾曾多次被評論人士批評「失去對聯邦公開市場委員會的控制」，因為他主導的利率決策屢屢出現異議。
如果沃什在決策中投下反對票，還可能向白宮傳遞一個信號，即他無法兌現特朗普要求的降息承諾。這可能促使他在初期更傾向於通過建立共識來推動降息。
如果美國勞動力市場再度走弱，或者通脹明顯朝聯儲局2%的目標回落，將有助於支持降息。但目前經濟數據並未釋放這樣的信號。
美國第一季度經濟增速加快，聯儲局看重的通脹指標個人消費支出價格指數3月份按月上漲0.7%，創2022年以來最大漲幅，主要因為伊朗戰爭推高燃料成本。鮑威爾本周警告稱，戰爭引發的油價上漲尚未見頂，整體前景高度不確定。
Wolfe Research首席經濟學家Stephanie Roth表示：「從勞動力市場形勢以及居高不下的通脹來看，經濟數據短期內不支持降息。」
責任編輯：王永生