4月28日，瑛泰醫療（1501.HK）公告擬以最高不超過15億元收購Valgen Holding Corporation最高不超過90%的股權，該標的全資子公司杭州德晉醫療科技有限公司（以下簡稱「德晉醫療」）是一家心血管介入醫療器械企業，其實際控制人為趙亦偉（英文名為「Zhao Michael Yi Wei」）。

　　值得注意的是，近段時間以來，瑛泰醫療因涉及杭州德諾電生理醫療科技有限公司（以下簡稱「德諾電生理」）股權交易糾紛備受關注。根據工商信息，趙亦偉同時是德諾電生理的實際控制人、董事長兼總經理。

　　此前，德諾電生理投資方股東發出一封公開信稱，德諾電生理實控人訾振軍、趙亦偉二人與收購方瑛泰醫療「勾結合謀」「侵佔吞喫投資方本金」，實控人準備先行套現離場，該投資方股東向德諾電生理索要《特殊股東權利終止協議》原件15個月未果。

　　事件發酵之際，瑛泰醫療公告擬收購德晉醫療同日，德諾電生理在其微信公衆號發布《關於近期不實信息的聲明》（以下簡稱「聲明」），對上述指控作出回應。

　　公司與投資方的糾紛是否會影響股權交易的正常推進？4月29日，德諾電生理方面就此對《中國經營報》記者表示，相關問題的回覆參考其發布的聲明，公司暫無其他可披露的信息。4月30日，瑛泰醫療方面在接受記者採訪時表示，關於收購德晉醫療部分股權的事項，公司已召開了董事會進行審議。目前，董事會已授權公司董事長與德晉醫療相關方進行具體磋商。現階段，公司正有序推進各項相關工作，確保交易的合規性與嚴謹性。

　　火速併購德晉醫療

　　公告顯示，瑛泰醫療於近期以通訊表決方式召開第四屆董事會第八次會議，公司董事會宣佈，該會議已審議通過一項建議收購德晉醫療部分股權的議案。德晉醫療是一家專注於房室瓣疾病領域，尤其是二尖瓣和三尖瓣介入治療技術和產品的研發企業，其自主研發的四款產品已通過國家藥監局創新醫療器械特別審查程序（即綠色通道）。

　　瑛泰醫療董事會已批准授權公司董事長在收購金額及收購比例方面，與德晉醫療及其股東商討有關收購意向協議及正式收購協議的內容及條款，並修改及確定最終收購比例及最終稿協議，同時代表公司簽署相關協議及文件。

　　根據公告，上述收購存在不確定性。瑛泰醫療將在適當時候就收購進展作出進一步公告。

　　值得注意的是，就在近段時間，瑛泰醫療捲入德諾電生理的股權轉讓糾紛之中。

　　公開信息顯示，訾振軍和趙亦偉二人聯手創立了德諾醫療集團，並孵化出堃博醫療（2216.HK）、德諾電生理、德晉醫療、杭州唯強醫療科技有限公司（以下簡稱「唯強醫療」）等在內的「德諾系」醫療版圖。

　　據德諾電生理投資方股東所述，今年3月，上海辰耀新晨私募投資基金合夥企業（有限合夥）（以下簡稱「上海辰耀新晨」）與瑛泰醫療提出以5億元的價格收購德諾電生理控制權，該投資方股東認為，依據《公司章程》，控制權轉讓視同清算事件，應觸發「優先清算權」，按投資輪次優先保障後進入的投資方本金退出，創始人最後退出。同時，收購方提出的5億元增資方案直接觸發「反攤薄權」，需無償增發新股補償給觸發了反稀釋權的投資方股東，之後再進行低估值增發孖展。此外，按照現有交易方案，德諾電生理的估值已較高峯期暴跌超過80%，這將導致德諾電生理多位股東面臨本金大幅虧損或浮虧。

　　對於投資方股東的指控，德諾電生理方面在聲明中表示，公司與瑛泰醫療、上海辰耀新晨的相關交易嚴格遵循市場化原則、法律法規及公司各方已簽署並生效的相關文件約定履行，交易方案、決策流程、信息披露均合法合規、公開透明，不存在任何「勾結合謀」「侵佔吞喫投資方本金」的情形。此次交易估值是基於公司當前經營狀況、行業環境、市場可比交易等因素，經公司董事會綜合評估後確定。

　　作為涉事方，瑛泰醫療方面對記者表示，收購德諾電生理屬於上市公司重大事項，按香港聯交所規定，通常需在正式協議簽署後方可披露。「然而，近期因第三方在網絡上發布了不實信息，提前泄露了公司尚未公開的內幕信息，這不僅干擾了正常的市場秩序，也對公司的信息披露合規性構成了挑戰。為維護投資者利益及市場公平，公司提前發布自願性公告予以澄清。鑑於該事項仍在推進中，具體的交易細節在正式公告披露前，均需嚴格遵守保密義務。因此，關於交易的具體信息，還請以公司後續發布的詳細公告為準。」

　　此前已籌劃兩筆交易

　　「本次收購德晉醫療，是基於公司為進一步完善結構性心臟病領域產品管線的戰略佈局所作出的獨立決策，與德諾電生理的收購事項不存在關聯。此外，德諾電生理的主要收購方為上海辰耀新晨。」瑛泰醫療方面告訴記者。

　　瑛泰醫療在收購德晉醫療的公告中表示，收購是為了進一步補充公司在結構性心臟病領域的產品管線，以實現公司在該領域更全面的產品覆蓋，從而增強在心血管介入領域的整體競爭力和長期發展潛力。「董事會認為，收購如得以落實，將符合公司在結構性心臟病領域的戰略發展規劃。」

　　值得注意的是，早於德諾電生理、德晉醫療的收購，瑛泰醫療在2025年10月還計劃認購堃博醫療約14.38%股權，總價約2.83億港元。但由於該認購事項的先決條件未達成，所以截至目前尚未完成。

　　彼時公告顯示，堃博醫療主要聚焦肺部疾病微創介入診斷產品的研發，2023—2024年均處於虧損狀態。

　　此外，瑛泰醫療還於2025年5月完成對唯強醫療51.7%股權的收購，總價約3.24億元。收購完成後，唯強醫療成為瑛泰醫療非全資子公司，併入瑛泰醫療財報範圍。

　　年報顯示，瑛泰醫療是血管介入器械製造商。2025年，公司收入約10.65億元，按年增長25.06%，其中銷售介入醫療器械產生的收入約9.68億元，按年增長25.17%；公司年內利潤約2.33億元，按年增長22.43%。截至2025年年末，瑛泰醫療持有現金及銀行結餘約6.3億元。

　　瑛泰醫療在年報中表示，公司在2026年將通過外延式併購與內生式增長相結合的戰略性舉措，促進公司各項業務的協同發展。

（文章來源：中國經營報）