- 黃金行情回顧及主要觀點：
上周倫敦現貨黃金收於4，614美元/盎司（周按月-2.0%），國內AU9999黃金收於1，014元/克（周按月-1.8%）。
北京時間4月30日凌晨，聯儲局公布4月貨幣政策決議，維持聯邦基金利率目標區間在3.50%至3.75%不變，符合市場預期。但本次會議的投票結果為8讚成、4反對，成為自1992年以來分歧最為嚴重的一次FOMC會議。其中，理事米蘭主張降息25個點子，三位地區聯儲主席則反對聲明中保留「寬鬆傾向」的措辭，顯示鷹派力量正在增強。
與利率決議本身相比，鮑威爾在本次新聞發布會上的表態更超出市場預期。他宣佈將在5月15日主席任期屆滿後繼續留任聯儲局理事至2028年。儘管鮑威爾承諾不會以「影子主席」身份干預繼任者沃什，但其繼續留任客觀上增強了理事會的政策連續性，也對極端政策轉向形成一定製衡。
與此同時，沃什的主席提名已在參議院銀行委員會獲批，大概率將在5月15日前正式上任。其政策框架可概括為「降息優先、縮表審慎、溝通收斂」。但是沃什框架的核心矛盾在於：降息需要寬鬆的政治支持，而縮表和制度變革又需要內部共識和市場信任，兩者間的張力將貫穿其整個任期。
當前市場對降息的悲觀預期已定價得較為充分，金價經歷深度調整後處於偏低位置。若未來油價隨着美伊談判取得進展而出現邊際緩和，或美國經濟數據進一步顯現疲態，降息預期的邊際回暖都可能成為推動金價的關鍵催化劑。
展望後市，支撐黃金中長期走勢的結構性因素並未動搖：全球「去美元化」趨勢下，以中國、波蘭為代表的新興市場央行購金需求持續釋放，一季度全球央行淨購金244噸；美國財政赤字高企、債務利息超過軍費，美元信用面臨長期侵蝕；黃金作為對沖「國際秩序碎片化風險」與「主權信用貨幣風險」的戰略資產，在投資組合中分散風險的配置價值依然穩固。
未來一周黃金投資重點關注的信號：（1）ADP就業和非農就業數據；（2）中東局勢進展。
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數據來源：Wind，華安基金，截至2026/4/30風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險等主要風險。黃金股票ETF為股票型基金，主要投資於標的指數成份股及備選成份股，具有與標的指數相似的風險收益特徵。黃金股票ETF可投資港股通標的股票，將面臨匯率風險和港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。基金管理公司不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。
責任編輯：江鈺涵