超微電腦依然預計未來增長強勁，儘管面臨法律調查，公司仍給出了第四季度營收110億至125億美元、2026全年營收389億至404億美元的業績指引。

　　最新一季度的數據提供了部分背景信息。第三季度營收為102億美元，按年增長123%，但較上一季度下降19%，原因是部分客戶未準備好按時部署系統。管理層表示，這更多是時間安排問題而非需求流失，預計該部分營收將在未來幾個季度體現。利潤率也有所改善，非美國通用會計準則毛利率受益於產品組合優化，上升至10.1%。

　　更大的驅動力仍然是人工智能。目前超過80%的營收與GPU相關平台掛鉤，公司正努力從單純的服務器銷售轉向提供完整的數據中心解決方案。話雖如此，近期利潤率仍面臨壓力，第四季度毛利率預計在8.2%至8.4%之間，具體取決於客戶組合和成本。

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責任編輯：張俊 SF065