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來源：證券市場周刊市場號
文 |牛犇
「五一」小長假後，A股市場交投氛圍活躍，市場成交額多次突破3萬億元的天量，兩融規模開始逼近2.8萬億元，市場整體在「追光」中穩步向上運行。
對於光通信、光芯片、光模塊等相關「光」板塊的機會，資深業內人士邊惠宗在節前即進行了重要提醒，而在更早之前，他已根據獨有的方式挖掘出源傑科技、中際旭創等多隻十倍牛股。
5月行情不止
本周，科技板塊全線領升，尤其是光通信、光芯片、光模塊等「光」概念，其相關指數都在不斷突破歷史新高，相關個股也是如此。
據筆者梳理，在5月6日和7日，即有光迅科技、亨通光電、中天科技、仕佳光子、源傑科技、東山精密6只個股創下了股價的歷史新高。5月8日，這6只新高股繼續整體衝高，其中有5只再次在盤中創下歷史新高。值得一提的是源傑科技，最新股價為1600元/股左右，已經成為A股的「新股王」。據統計，目前A股的千元股共有4只，除源傑科技外，還有貴州茅台、寒武紀和聯訊儀器。
其實，拉長統計周期來看，這些個股的漲幅更為驚人，如以近一年為統計周期，源傑科技、仕佳光子均已上升逾十倍，其它個股也都有數倍的收益。
對此，持續跟蹤科技賽道的邊惠宗，在很早前就已經前瞻性地將這些賽道的拐點機會搶先捕捉，且挖掘出相關龍頭以及它們的啓動點。如源傑科技是他2025年6月18日的研究案例，仕佳光子是他2025年4月25日的研究案例（見附圖）。
而對於光互聯上游賽道，頭部券商中信證券也有相似觀點，其指出，上游物料保供能力分化業績，市場關注點與定價邏輯逐步從需求與訂單能見度切換至上游供應鏈。展望5月-6月，模型進入周級迭代新階段，預計年中將迎來各主要模型公司大版本更新，商業化加速進入正循環，景氣不止、行情不止。
具體機會上，中信證券建議堅守科技景氣的四條主線：1．即將進入版本迭代窗口、ARR仍在快速提升的國產大模型公司；2．受益於國產兩存與先進製程持續擴產、國產化率持續提升的半導體設備公司；3．光通信具備物料保供能力的業績高確定性龍頭，與上游供應緊張、具備漲價預期的光芯片公司；4.AI敞口逐步提升的算力鏈上游，如MLCC、模擬、電子布、CCL等環節。同時提示自動駕駛與人形機器人低位彈性方向，靜待更多催化。
兩融持續淨買入
結合最新的資金流向來看，孖展沽空交易正成為以「光」為代表的科技賽道的買入主力。
孖展沽空交易（兩融），又稱證券信用交易，是投資者向具備業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券（孖展）或借入證券賣出（沽空）的信用交易模式。近期，隨着A股市場的震盪上行，兩融規模不斷突破歷史新高，在5月6日，達到2.76萬億元，7日達到2.79萬億元，規模已基本與最近的全A成交額持平。
從行業分佈看，兩孖展金在這兩個交易日孖展淨買入額最高的是半導體行業，達到138.19億元，其次分別是通信設備、電池、保險、自動化設備、消費電子等，但從孖展淨買入額來看，半導體行業遙遙領先（見表1）。
個股方面，孖展淨買入額同期規模居前的分別是中國平安、海光信息、寒武紀、新易盛、瀾起科技、東山精密6只個股，規模都超過了10億元，而除了中國平安外，其餘5只個股都與「光」相關。
再之後，兩孖展金淨買入規模居前的個股還有藍色光標、紫金礦業、大族激光、華工科技、五糧液等（見表2），大多也屬於科技賽道，白酒龍頭五糧液是其中的一個例外，近期公司股價有所調整，兩孖展金此時大舉進入，「抄底」跡象明顯。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
責任編輯：楊紅卜