UBS周二將Fermi Inc．評級從「買入」下調至「中性」，目標價從8美元下調至6美元。該機構認為，公司管理層過渡以及項目階段延期的不確定性，將顯著推遲收入啓動的時間表。

　　此次評級下調的直接導火索是Fermi近期的管理層動盪。聯合創始人兼時任CEO Toby Neugebauer於4月17日被董事會解職，CFO也隨後離職。UBS分析師在報告中指出，CEO和CFO的離職「似乎是由於迄今未能簽訂租戶租約，以及董事會對現狀的前景判斷所致」。該機構認為，這一過渡將導致收入啓動的時間表延長，並質疑Fermi能否在不依賴更多外部資金來源的情況下完成後續推進目標。

　　就在UBS下調評級的同一天，Neugebauer發起了新一輪維權攻勢。持有公司約40%股份的Neugebauer宣佈，他已召集於5月29日召開特別股東大會，提名五名新董事，試圖通過董事會改選來強行推動公司出售或合併。Neugebauer表示，公司自IPO以來從未啓動過全面、可信的戰略進程，而自己「自IPO以來尚未賣出一股」，完全致力於為所有股東實現價值最大化。

　　此次權力鬥爭發生在一個極為困難的時期。由於未能為旗艦項目「Project Matador」的AI數據中心園區找到租戶，Fermi近期失去了1.5億美元的建築貸款。該公司目前仍處於無收入狀態，過去12個月報告了6.03億美元的負自由現金流。

　　與此同時，Fermi董事會於5月4日任命首席電力官Larry Kellerman為董事會成員，填補Neugebauer妻子Melissa離開產生的空缺。此舉被外界解讀為董事會在代理權爭奪戰前夕鞏固治理連續性的舉措。Fermi股價目前較36.99美元的52周高點已下跌約84%。5月29日股東大會的投票結果，將決定這家公司未來的控制權歸屬。

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責任編輯：張俊 SF065