出品 | 創業最前線 馮羽

一邊是估值400億元的「3D打印黑馬」，另一邊是市值超2000億元的潮玩巨頭，拓竹科技（以下簡稱「拓竹」）和泡泡瑪特的糾纏終於塵埃落定。

過去兩個月裏，因2025年拓竹的內容社區一度湧現大批泡泡瑪特旗下Labubu的IP形象供用戶打印，拓竹陷入侵權風波，並被後者訴諸公堂。開庭時間原定於2026年4月2日，但雙方卻以閃電般的速度在今年3月達成和解。

而版權糾紛只是籠罩在這家3D打印獨角獸頭上的一片陰霾。

拓竹團隊成員脫胎於大疆創新，成立僅6年，便趕超創想三維等更早成立的對手們，一舉拿下全球消費級3D打印市場近三成分額。2025年拓竹營收破百億，旗下MakerWorld社區平台月活過千萬。

這樣火箭般的成長速度，也得益於AI的普及和資本的激進態度。但相比幾年前，拓竹用來自無人機的底層技術和價格鐮刀跑馬圈地，如今的市場情勢已經變得更加複雜。 

老牌公司創想三維已經二次衝擊港股；以大疆、美團為代表的大廠也通過投資發動「代理人戰爭」；比起虛無的市場前景，後期產業資本的介入更看重產業落地的實際價值。

3D打印的前半程由拓竹領跑，但後半賽程的賽況仍是未知數。

1、五年，100億

和傳統製造業不同，3D打印屬於增材製造，以3D模型為基礎，通過熱熔等方式將材料逐層熔融堆積成型（該技術被簡稱為FDM），節省了諸多工序。

早年間，3D打印大多應用在工業場景，例如航天航空、汽車製造的零部件製造等，但一台設備動輒上百萬美元，是常人接觸不到的「奢侈品」。

2009年後，FDM技術的核心專利到期，為消費級3D打印機的廣泛創新和商業化落地帶來了可能性。

消費級3D打印便捷性和個性化更強，目前主要面對3D農場主和個體用戶，用於打印手辦、模型、創意設計以及家裝產品等。

曾經的3D打印產品比較粗糙，以拓竹為代表的企業從硬件方面解決了打印效果不佳的難題，直接將3D打印推向大衆視野。

「家裏全是打印的‘小破爛’（小寶藏），各種收納盒、紙巾盒、首飾盒、小擺件，很多都有現成的建模，打出來的東西挺實用。」剛入坑3D打印不久的凱斯（化名）表示。 

拓竹創始人陶冶在大疆八年，曾負責Mavic Pro、Mavic 2 Pro、Robomaster S1等核心產品，深諳大疆的工程師文化，擁有從產品爆款邏輯到供應鏈的操盤經驗。他曾在大疆內部提過3D打印項目未被採納，後帶走團隊自立門戶。

資料顯示，拓竹CTO高修峯曾任大疆系統工程部負責人，COO劉懷宇曾擔任大疆飛行眼鏡、數字FPV系統和FPV無人機產品經理，首席工程師陳子寒曾任大疆雲台部主管。

高修峯曾在回憶行業早期時表示：「2020年的3D打印機本質上是弱智產品，只是一個簡單的運動平台。用戶想玩3D打印，結果變成在修機器。」

拓竹的第一輪突破便發生在硬件上。

比如，把無人機上的陀螺儀移植到3D打印機，用來抑制共振；再比如給打印頭裝上激光雷達，實時監測出料情況。在開發之初，拓竹甚至沒有使用3D打印機廠商通用的TMC芯片，而是使用自研驅動芯片。

拓竹無法否認身上有大疆的影子。作為智能硬件領域的「黃埔軍校」，從大疆離開的創業者們更熟悉產品從0到1的孵化流程，業內總結出大疆成功的四大要素，即極致工程化、降維體驗、全球爆款、生態閉環，也在拓竹身上有了很好的體現。

2022年，拓竹的第一個產品Bambu Lab X1上市，其性能接近工業級產品，售價卻不到1萬元，上線衆籌平台僅一個月就獲得了近5000萬元的收入。

（圖 / 拓竹科技官方微信公衆號）

緊接着到2023年下半年，公司先後發布面向新手的P1S、A1mini和A1，售價在2000元-4000元之間。

2024年，拓竹3D打印機出貨量共計約120萬台，在全球消費級3D打印市場的市佔率達到29%。

灼識諮詢披露的數據顯示，2024年，「3D打印四小龍」另外三家創想三維、縱維立方和智能派的3D打印機出貨量分別為72萬台、55萬台和50萬台。

從出貨量看，彼時的拓竹科技已將這些老玩家們遠遠甩開。據公開數據，到2025年，拓竹營收更是突破百億元。

2、得社區者，得天下

即便在短視頻平台上，家裏有幾台3D打印機的小學生被網友們戲稱為「少爺」，但如今動輒降至千元價格的3D打印已經變得愈發「平民化」。

在AI技術普及之前，3D打印在「建模」這道程序上還有相當高的門檻。而生成式AI大模型讓用戶不再需要學習專業的CAD軟件，只需向AI描述一段文字、上傳一張圖片，就能在幾分鐘內獲得一個結構完整、可直接用於打印的3D模型。

目前，拓竹科技旗下MakerWorld平台已接入騰訊混元3D大模型，可以有效降低使用者的建模門檻，甚至實現一鍵打印。 

建模之外，早期3D打印機需要自己組裝，打印前還需要反覆調平（確保噴嘴和打印平台在各個位置的距離一致），而目前主流搭載AI能力的3D打印機可以通過多點壓力傳感陣列或「AI攝像頭+算法」進行自動調平，更大程度上實現開箱即用。

關鍵技術的突破，例如激光器、振鏡等核心部件的國產替代，也大幅度降低了3D打印設備的製造成本，部分品牌的入門級機型價格低至千元左右。

伴隨供應鏈成熟，耗材方面，主流的PLA（生物基可降解塑料）、PETG（非結晶型共聚酯樹脂）等耗材價格下探至每公斤數十元，單次打印成本降低，讓3D打印不再是貴价遊戲。

不過，這一切都只是3D打印得以順利銷售的先決條件，售後服務的關鍵環節之一是能否給用戶提供足夠豐富的使用場景，而非讓3D打印機在用戶家裏「喫灰」。

為了降低用戶的上手門檻、拉動機器出貨量與耗材復購率，自建模型社區提供免費建模，成為行業標配。比起硬件，建設內容無疑讓3D打印廠商們擁有更深的護城河。

畢竟，「硬件+生態」，纔是3D打印廠商們的核心商業模式。

拓竹也不例外。2023年，拓竹開發的MakerWorld上線，創作者在上面免費分享自己設計的模型，普通用戶只需一鍵下載，就能在拓竹的打印機上實現「造物」。

（圖 / MakerWorld）

平台還建立了完善的創作激勵機制，設計師和建模師上傳高質量模型可獲得積分與現金獎勵。

「我一直在MakerWorld上更新模型，累計積分已經超過1萬分，後來用積分陸續兌換了A1和AMS Lite。」設計師曼蒂（化名）對「創業最前線」表示，「平台積分分為普通積分和獨家積分，前者可以在商城裏兌換產品或耗材，後者可以兌換現金。」

據DoNews報道，Maker World註冊用戶超過5000萬人，月活躍數維持在千萬級別。

3、IP不是免費午餐

作為運營最成功的3D打印社區之一，MakerWorld的成功也給拓竹埋下了隱患。

2025年6月，小紅書、抖音等內容平台湧現大量「用3D打印機實現Labubu自由」的經驗帖。公開數據顯示，當月拓竹科技旗下的3D模型社區平台MakerWorld上就曾出現上千個Labubu相關模型，單個模型下載量最高超過5萬次。

2025年初，泡泡瑪特旗下Labubu玩偶在全球範圍內爆火，一隻難求，大量搶不到Labubu的消費者將目光投向3D打印，給這一產業再添一把火。

但當極具稀缺性的潮流玩具可以在家裏被自主打印出來時，靠賣盲盒打造出2000億市值帝國的泡泡瑪特，其業務根基正在被動搖。

今年2月，泡泡瑪特正式對拓竹科技有限公司及其關聯平台提起訴訟。經過多番溝通，3月16日，拓竹在官微發布雙方已和解聲明，稱相關問題內容已全面下架。

這並非拓竹首次陷入侵權風波。 

天眼查顯示，早在2025年底，《羅小黑戰記》版權方北京寒木春華動畫技術有限公司就已以「侵害作品信息網絡傳播權糾紛」為由起訴拓竹科技，該案已於2025年12月25日完成首次開庭審理。

值得玩味的是，在版權糾紛方面，拓竹也曾經歷過「角色互換」。

早在2025年10月，MakerWorld社區發布過聲明，對創想三維旗下Creality Cloud、愛樂酷旗下Nexprint、縱維立方旗下MakerOnline三家平台採取法律行動，指控這些平台存在搬運其獨家模型、冒充原作者賬號，以及違反「禁止商用及二次創作」條款等侵權行為。

目前，個人用戶非商用3D打印仍處於灰色地帶，這也讓拓竹在內容生態建設方面面臨不小的潛在風險。

一方面是內容生態的野蠻生長，另一方面，拓竹雖然營收和市佔率領先同行不少，但能否持續保持高增長仍是未知數。

拓竹目前的主要對手就是來自深圳的「3D打印四小龍」。創想三維外號「價格屠夫」，正在二次衝刺港交所；智能派從STEAM教育套件轉型，憑藉光固化技術快速起量；縱維立方則以Photon系列打開海外市場，且四小龍均已邁過10億元銷售門檻。

資本也在不斷加碼。

智能派在不到半年的時間內拿下兩筆孖展，吸引了大疆、美團、深創投等多家知名機構；不在「四小龍」之列的快造科技獲得了美團的投資；安克創新、原子重塑等企業也開始跨界進入3D打印圈。

拓竹正在被「圍攻」。

一個佐證是，2025年11月，當大疆投資智能派的消息甚囂塵上時，拓竹創始人陶冶直接在朋友圈戲稱前東家「剿匪」，稱其投資設定了針對拓竹的特別條款。

如果說過去幾年，「四小龍」一直在追趕拓竹，那麼隨着大廠和產業資本的入局，現如今的3D打印行業已經陷入了加速內卷中。

拓竹成為業內首家營收破百億的公司，而這只是一個新起點。一方面，隨着大疆、美團、高瓴等資本巨頭的入場，行業價格戰可能擠壓公司利潤；另一方面，拓竹主要靠銷售硬件，而消費電子行業的周期性問題也將成為企業頭頂的「達摩克利斯之劍」。 

當資本扶持和出貨量都有了，盈利模式、業務增長的可持續性以及版權治理仍是擺在企業面前的大山。

渠道方面，拓竹也開始尋求突破。據報道，拓竹科技即將入駐山姆會員商店全國超64家門店。早在2025年9月，拓竹在深圳灣萬象城開出全球首家直營旗艦店；同年12月，創想三維在深圳寶安落地了超過600平方米的全球超級旗艦店。

賽道升溫，一切都是新的開始。