專題：聚焦美股2026年第一季度財報
公司指引運營支出佔營收比例介於 35%–36%
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受運營支出預計高於預期影響，儘管營收保持強勁增長，Shopify 第二季度盈利展望仍不及市場預期。
電商平台巨頭 Shopify（SHOP）股價大跌 13.28%。公司營收雖保持高增速，但運營支出高於預期，導致第二季度盈利指引低於市場預期。
該電商平台為商戶提供線上銷售、訂單管理及支付處理服務。公司給出第二季度指引：
運營支出佔營收比例35%–36%；毛利總額按年增速維持25% 左右中段水平。
這一業績指引凸顯出公司當前經營現狀：營收仍強勢增長，但成本走高、以及營收結構向低利潤率商戶服務業務傾斜，持續拖累盈利水平。
首席財務官傑夫・霍夫邁斯特預計，利潤率壓力後續將逐步緩解；但受按年基數抬升影響，短期業績增速將有所放緩。
分析師預計公司二季度營收達34.2 億美元，按年增幅接近 28%。
Shopify 正通過內部加大人工智能應用、優化人員編制控制成本，節省下來的資金將再投入到其他業務，尤其是營銷領域。
霍夫邁斯特在財報電話會議上表示：「我們可以持續把各項成本佔比往下壓，但營銷投入金額仍會按年增加。」
花旗分析師泰勒・拉德克指出，高於預期的支出，對二季度盈利形成明顯壓制。
他在研報中表示：「公司二季度營收按年增速指引為25% 以上高位，略高於市場 25% 左右的一致預期；但成本小幅超預期，拖累二季度盈利展望弱於華爾街預期。」
消息公布後，Shopify 多倫多交易所股價下跌 9.1%，報收 157.67 加元，摺合 115.72 美元。
一季度業績概況
Shopify 一季度淨虧損5.81 億美元，摺合每股虧損 0.45 美元；去年同期淨虧損 6.82 億美元，每股虧損 0.53 美元，虧損幅度有所收窄。
剔除一次性項目後，調整後每股收益 0.36 美元，高於分析師預期的 0.33 美元。
一季度營收從去年同期 23.6 億美元增至31.7 億美元，超出市場預期的 31.2 億美元。
營收由兩大板塊拉動：
- 訂閱服務：增收 1.3 億美元，營收達 7.5 億美元
- 商戶服務（營收佔比更高）：從 17.4 億美元增至 24.2 億美元
平台核心指標商品交易總額（GMV） 從去年同期 747.5 億美元升至1007.4 億美元。
責任編輯：郭明煜