智通財經APP獲悉，摩根大通對全球石油市場發出了嚴峻評估，警告稱美伊衝突造成的供應中斷可能將布倫特原油價格推高至150美元，並將美國通脹率抬升至4%，同時導致聯儲局按兵不動直到2027年。

據摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡內瓦(Natasha Kaneva)稱，4月份全球原油供應中斷量達到每日1370萬桶，約佔全球需求的14%。由於霍爾木茲海峽關閉，沙特阿拉伯和阿聯酋的剩餘產能無法使用，全球原油市場嚴重依賴庫存消耗來彌補缺口，上個月庫存下降速度達到每日710萬桶。即便如此，市場仍存在約每日200萬桶的缺口。

其結果是需求遭受了歷史性規模的破壞。4月份全球石油需求下降了430萬桶/日，幾乎是金融危機期間峯值降幅的兩倍，而目前的油價水平按歷史標準來看並不算極端。約87%的需求下滑集中在中東、亞洲前沿經濟體和非洲，但摩根大通明確指出，西方消費者未來將面臨進一步的調整。4月下旬，美國普通汽油的平均價格為每加侖4.05美元，高於戰前約2.88美元的價格，高企的燃油成本已經開始抑制駕車和航空旅行的需求。

在價格方面，摩根大通預計布倫特原油近期價格將在每桶120至130美元之間波動，如果中斷持續到5月中旬，價格可能達到每桶150美元甚至更高。花旗銀行也發出了類似的警告，指出如果霍爾木茲海峽的原油流動持續受阻至6月，布倫特原油價格可能達到每桶150美元。

即使在摩根大通的基本預測情景(假設海峽在6月重新開放)下，該行也預計2026年布倫特原油均價將為每桶96美元，第二季度均價為每桶103美元，第三季度均價為每桶104美元。這是因為庫存壓力、油輪短缺和煉油廠產能提升受限等因素，即使在海峽暢通之後，仍將長期維持市場供應緊張。

在通脹方面，摩根大通的基本預測是，美國總體CPI將在5月份達到4%，之後逐步回落至12月份的3%左右，並在2027年4月降至2%以下。在最糟糕的情景下，如果衝突再度升級導致夏季原油價格持續高於每桶120美元，CPI可能突破5%。在摩根大通模擬的所有三種情景中，通脹率在明年年初之前都將高於聯儲局2%的目標，這意味着降息目前已被徹底排除在外。

摩根大通將當前供應中斷定性為結構性惡化程度遠超表面價格所呈現的水平，這對交易員而言是一個重要信號。該行給出的近期布倫特原油120至130美元區間、甚至可能超過150美元的目標價，遠高於通常會觸發協調政策應對的水平;此外，該行承認即使在庫存出現歷史性下降之後，市場仍存在每日200萬桶的短缺，這表明實物供應緊張尚未在定價中充分體現。

摩根大通預測2026年全年布倫特原油均價將達到每桶96美元，第三季度峯值約為每桶104美元，這為大宗商品交易台提供了一個相對堅實的交易上限參考;與此同時，預計從9月份開始，隨着海灣產油國在重新開放後最大限度地提高產量，市場將轉向供應過剩，這將為遠期曲線引入一個需要密切關注的急劇方向性轉折。