美國"通脹周"正式開啓，CPI（周二）、PPI（周三），進口價格（周四）均將於本周發布，直接影響聯儲局政策路徑判斷。
摩根士丹利全球宏觀策略主管Matt Hornbach周一警告，周二公布的4月消費者價格指數（CPI）將呈現"更勁爆"的數據面貌。
他同時強調，市場真正需要關注的是本周所有通脹數據匯聚後，對個人消費支出（PCE）價格指數，這一聯儲局首選通脹指標預測的綜合影響。摩根士丹利目前維持聯儲局今年按兵不動的基準預測。
美國國債收益率近期持續走高，反映交易員對通脹前景的憂慮情緒。聯儲局公開市場委員會（FOMC）將於6月16日至17日召開下次政策會議，屆時決策者將面對一批密集的通脹相關數據。
CPI或"偏熱"，油價與租金是主因
彭博經濟研究預計，4月CPI整體及核心讀數均將"偏熱"，主要驅動力來自兩方面：一是伊朗戰爭推升汽油及機票價格；二是美國勞工統計局（BLS）將修正去年10月因政府停擺造成的數據扭曲，導致租金通脹出現一次性跳升。
彭博調查的經濟學家預測，4月整體CPI按月將上漲0.6%，低於3月的0.9%；核心CPI按月料從0.2%升至0.3%。BLS將於周三公布4月生產者價格指數（PPI），進口價格數據則將在周四跟進發布。
Matt Hornbach指出，CPI、PPI及進口價格三項數據各自以不同方式共同構成PCE的預測基礎，"這纔是對聯儲局真正重要的數字"。
企業成本傳導幅度可能低於預期
儘管通脹數據預期偏熱，Hornbach對成本能否有效傳導至消費端持審慎態度。他表示，目前尚不清楚企業是否正在將額外成本轉嫁給消費者，傳導幅度可能低於此前預期。
Hornbach提出，當前企業面臨更廣泛的成本壓力，包括能源成本上升，以及與人工智能基礎設施建設相關的投入增加。
他以特朗普"解放日"關稅為例，指出當時衆多經濟學家預期企業將把關稅成本轉嫁給消費者，但實際傳導程度遠未達到預期。