營收翻了三倍，但「量子英偉達」Rigetti股價卻在盤後下跌。

5月11日，量子計算公司Rigetti Computing美股盤後發布2026年一季度財報。

營收方面，Rigetti一季度營收440萬美元，按年翻了三倍，超出FactSet分析師預期的409萬美元。每股調整後虧損4美分，與分析師預期持平。同時，季度虧損擴大。一季度運營虧損達2600萬美元，高於去年同期的2200萬美元。其中，研發支出接近2000萬美元，佔運營虧損的絕大部分。

財報發布後，Rigetti盤後股價一度下跌1.5%，但跌幅隨後收窄至約0.2%。在此之前，該股正式交易日當天已大漲8.3%，同期量子計算同行IonQ和D-Wave Quantum分別上漲15%和6.5%，整個板塊在財報周前夕集體走強。

市場反應相對平靜，沒有出現大幅拋售。分析認為，這種穩定性可能源於財報本身沒有太多意外，符合市場預期。

新系統上線，但「驚喜」有限

財報的核心亮點，是Rigetti此前已宣佈的Cepheus-1-108Q量子系統正式上線。

據CEO Subodh Kulkarni介紹，該系統目前已接入亞馬遜Braket、微軟Azure Quantum以及Rigetti自有云服務平台。系統於今年4月上線，結束了此前數月的不確定期——Rigetti曾在今年1月以"需要進一步技術優化"為由，推遲了原定發布時間表。

性能方面，公司預計該系統今年內將實現雙量子比特門保真度（two-qubit gate fidelity）中位數達到99.5%。保真度是衡量量子運算準確性和穩定性的核心指標，數值越高，意味着量子計算機出錯率越低。

不過，由於系統上線消息此前已公開，市場對此反應有限。

虧損擴大，燒錢仍是主旋律

營收增長的背後，Rigetti的虧損也在擴大。

一季度運營虧損達2600萬美元，高於去年同期的2200萬美元。其中，研發支出接近2000萬美元，佔運營虧損的絕大部分。

對於一家尚未實現年度盈利、收入規模仍以百萬美元計的公司而言，現金儲備至關重要。截至一季度末，Rigetti持有現金、現金等價物及可供出售投資合計569萬美元，佔總資產的87%，公司將其定性為"強勁的現金狀況"，且賬面零債務。相比之下，去年同期這一數字為590萬美元，佔總資產88%。

簡單來說：Rigetti每個季度的花銷遠超收入，靠的是賬上的現金撐着。這種模式在量子計算行業普遍存在，但也意味着公司對外部孖展和資本市場的依賴度較高。

押注英國，千量子比特系統提上日程

在燒錢的同時，Rigetti也在加碼長期佈局。

公司宣佈將向英國投資1億美元，用於"加速量子計算發展"，並計劃在未來3至4年內在當地部署一台量子計算機。

這台計劃中的系統將搭載超過1000個物理量子比特，是現有Cepheus系統（108量子比特）的逾9倍。1000量子比特一直是Rigetti路線圖上的重要里程碑。

不過，Rigetti的路線圖歷來存在變數。公司最初計劃在2024年至2025年間推出千量子比特系統，但因技術挑戰和供應鏈問題，時間表被迫推後。

更值得關注的是，公司的戰略重心已悄然轉移——從單純追求量子比特數量，轉向以"保真度驅動的擴展"為核心，即先確保硬件達到特定性能基準，再擴大系統規模。

Kulkarni在上一季度財報電話會上明確表態："我們的重點是實現真正具有商業意義的量子優勢，而不是追求表面上的里程碑數字。"