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期貨市場：美股科技股集體走強疊加供需缺口，隔夜倫錫收漲2.31%；最新收盤報55250美元/噸，上漲1250美元，漲幅為2.31%，成交量為868手，持倉量22088萬手；國內市場，夜盤滬錫最新收報431530元/噸，上漲7620元，漲幅為1.8%。
倫敦金屬交易所（LME）5月11日倫錫庫存量8360噸，較前一交易日庫存量減少90噸。長江錫業網訊：今日滬錫期貨全線低開為主，主力月2606合約開盤報429500元/噸較前一日收盤漲5590元/噸，9：20分滬錫主力2606合約報437950元/噸，上漲14040元，漲幅為3.31%，滬期錫高開高走，盤面維持高位運行；宏觀面：美伊局勢驟然惡化推升國際油價，不僅抬高了基本金屬的冶煉成本，更引發了全球金屬貿易航線與區域產能的中斷擔憂。與此同時，全球科技股強勢上漲，AI 和半導體行業景氣度持續攀升，為金屬市場注入了強勁的需求動力。
精煉錫供需現狀：供給剛性收縮，庫存歷史低位
供給端持續收緊是本輪錫價上漲的核心支撐。緬甸佤邦復產進度遠低於市場預期，產能恢復程度有限，進入 5 月傳統雨季後，當地礦山開採和原料運輸環節進一步受阻。印尼作為全球最大精煉錫出口國，今年嚴格執行開採配額管控，同時正在醞釀出台出口暴利稅政策，近期出口量較正常水平出現大幅下滑。全球錫顯性庫存已降至歷史極低區間，僅能滿足極短時間的市場消費，現貨市場供應緊張格局持續加劇。
產業鏈現狀：AI 需求爆發，下游剛需支撐
錫產業鏈整體呈現 「上游緊、中游穩、下游強」 的運行格局。國內雲南、江西等核心產區的冶煉企業，受原料供應緊張制約，開工率處於歷史同期相對低位，短期內難以實現產能大幅提升。需求端，AI 產業的爆發式增長成為拉動錫消費的最大亮點，AI 服務器的單位用錫量顯著高於傳統服務器，半導體先進封裝領域對高端錫材的需求呈現快速增長態勢。儘管高錫價對部分傳統消費領域形成一定抑制，但電子核心領域的剛需支撐強勁，下游企業多維持按需採購節奏，並未出現大規模減產情況。
今日錫價走勢預測
預計今日現貨錫價將延續上漲態勢，有望衝擊 44萬元 / 噸整數關口。短期來看，宏觀情緒回暖疊加供需缺口擴大，錫價上行趨勢明確。但需警惕今日晚間美國 4 月 CPI 數據公布可能帶來的波動，若通脹數據高於預期，或壓縮聯儲局降息空間，對錫價形成短期壓制。操作上建議逢低做多為主，關注庫存變化和緬甸、印尼供給端最新動態。
責任編輯：李鐵民