受美伊地緣政治僵局及能源市場波動影響，周一全球金融市場呈現劇烈震盪態勢。由於美國總統特朗普公開拒絕伊朗方面的外交回應，並稱其「完全不可接受」，引發市場對中東衝突長期化的擔憂。受此影響，國際油價走勢走強，美債收益率攀升，多個主要經濟體匯率及債市面臨下行壓力。
地緣政治風險溢價推高避險成本
隨着美伊和平談判陷入僵局，市場避險情緒迅速蔓延。周一美債遭遇拋售，推高國債收益率。數據顯示，美國10年期國債收益率升至4.386%，2年期國債收益率同步上行。與此同時，美元指數上漲0.2%，反映出投資者在外交僵局中向現金資產轉移的趨勢。
受局勢直接影響，歐元區投資級信用違約掉期（CDS）成本上行。iTraxx歐洲主指數上漲1個點子至57個點子，顯示出投資者正通過信用衍生品對沖中東局勢升級可能對全球經濟造成的衝擊。
歐洲匯債市場：政治動盪與經濟壓力並存
英國國內政治不確定性加劇了英鎊的疲軟。英國地方選舉結果顯示，執政黨工黨與在野黨保守黨表現均不及預期。針對首相凱爾·斯塔默（Keir Starmer）面臨的執政壓力，市場分析指出，政治動盪導致英國國債風險溢價和期限溢價面臨上行壓力。摩根士丹利策略師警告稱，英鎊在全球利差交易中競爭力減弱，加之財政前景不明，英鎊對歐元及其他非美貨幣或將持續走弱。
在歐元區，匯率上行空間亦受限於經濟增長預期。社會總代理銀行指出，儘管市場普遍預期歐洲央行年內將加息兩次，但脆弱的經濟增長前景可能令政策收緊力度不及預期。
相比之下，北歐貨幣表現分化。受益於高油價支撐及通脹超預期，挪威克朗兌瑞典克朗匯率觸及兩年來高位。挪威核心通脹率升至3.2%，強化了挪威央行進一步加息的預期。
北非及北美經濟顯現結構性分歧，加拿大經濟面臨雙重擠壓
最新數據顯示，加拿大勞動力市場持續疲軟，2026年前四個月淨失業人數達11.2萬。經濟學家戴維·羅森伯格指出，若非美伊衝突引發的油價衝擊，加拿大央行本應進入降息通道，當前勞動力市場活力的喪失與通脹風險的對沖令貨幣政策陷入困境。
此外，儘管美加政治關係趨緊，4月份兩國跨境旅遊數據出現自2024年底以來的首次增長，其中由陸路入境的遊客增幅抵消了航空旅行的下滑，顯示出民間往來在特定領域仍具韌性。
中國出口韌性獲國際機構看好
在外部環境複雜多變的背景下，中國經濟表現出的韌性引發關注。瑞銀（UBS）最新報告指出，儘管霍爾木茲海峽封鎖帶來的能源衝擊持續籠罩全球貿易，但中國出口動能依然強勁。預計今年第二季度中國整體出口將保持高個位數增長。報告強調，4月出口數據的持續穩健為中國決策層提供了更大的政策操作空間，有助於在觀察外部環境演變的同時，保持宏觀政策的定力與連續性。
責任編輯：龍運翔