智通財經APP注意到，股市正處於歷史最高點，近期市場的強勁表現繼續讓投資者將年初的擔憂徹底拋在腦後。
標準普爾 500 指數上周五收盤上漲 0.8%，全周漲幅為 2.4%；與此同時，以科技股為主的納斯達克指數上周五收盤上漲 1.7%，在五個交易日內實現了 4.5% 的回報。 道瓊斯工業平均指數周五收平，全周小幅上漲 0.4%。
一份強於預期的 4 月就業報告顯示，儘管科技公司因人工智能(AI)而裁員的鼓聲依然響亮，但此前對美國勞動力市場即將來臨的低迷擔憂是多餘的。半導體股票以及那些為美國 AI 建設這一「巨獸」提供支持的企業股價激增，繼續主導着本周的市場行情。
日程重點從財報轉向經濟數據
日程表正從繁忙的財報季轉回關鍵的通脹數據發布。在一周的數據顯示就業形勢足夠穩定後，通脹數據迅速擠佔了勞動力市場的擔憂。
4 月消費者價格指數(CPI)是周二的頭條新聞。由於石油衝擊，經濟學家預計價格按年漲幅將從 3.3% 躍升至 3.8%。剔除能源和食品的核心 CPI 預計將從 3 月的 2.6% 升至 2.7%。
批發通脹數據(PPI)將於周三緊隨其後，同時公布的零售銷售數據將檢驗消費者在壓力下持續支出的能力。
這是重要的一周。市場將會看到來自經濟各個領域的潛力中型企業持續公布業績，包括小型核反應堆公司 Oklo (OKLO.US)、思科 (CSCO.US)、美國稀土公司USA Rare Earth(USAR.US) 以及 應用材料 (AMAT.US) 等。
通脹數據與鮑威爾「謝幕」
隨着勞動力市場保持穩定，所有目光都將集中在本周的通脹數據上。市場預計該數據將呈現出不太樂觀的前景，預計整體價格和「核心」價格的年增長率都將較 3 月有所加速。
根據分析師預測，美國 4 月整體通脹率將達到 3.8%，而剔除食品和汽油的核心價格預計將上漲 2.8%。
富國銀行的經濟學家在上周五的一份簡報中寫道：「4 月的 CPI 報告將比往常更有趣。」該行指出，能源價格上漲——以及隨之而來的企業運輸成本增加——將開始體現在食品價格中。這對普通美國(家庭)來說是更多的不滿。
對於通脹密切觀察者來說，更有趣的將是住房成本。由於 10 月和 11 月政府停擺導致的數據扭曲，住房成本預計將在 4 月激增。
富國銀行補充道：「不過，我們預計住房通脹將在 5 月迅速恢復放緩態勢，因為實時租金指標指向進一步疲軟。剔除住房後，由於航空煤油成本上升導致機票價格跳漲，服務業的表現應該會非常火熱。」
這些數據發布距離聯儲局主席鮑威爾領導央行的最後一天(定於 5 月 15 日星期五)僅剩幾天。預計參議院將在本周中旬將凱文·沃什接替鮑威爾的提名提交全院表決。
特朗普應對伊朗問題並訪問中國
地緣政治也將是投資者在未來一周關注的重點。特朗普總統定於下周出發前往北京，隨行的還有約十幾位美國企業高管，據報道其中包括英偉達(NVDA.US)CEO黃仁勳、蘋果(AAPL.US)CEO蒂姆·庫克、波音 (BA.US) CEO凱利·奧特伯格以及花旗(C.US)CEO簡·弗雷澤。
特朗普計劃中的訪問緊隨政府在關稅方面的另一次法庭挫敗。國際法院在 5 月 7 日晚間裁定，特朗普實施的 10% 全面關稅無效。
凱投宏觀的經濟學家表示，該裁定可能「不會對美國的有效關稅稅率產生任何即時影響」，但這一裁定仍讓政府可能欠下又一輪退稅的問題浮上水面。
在任職期間，特朗普經濟議程的一個關鍵部分一直集中在關稅上——實施、增加並將其作為貿易談判的槓桿。對於投資者而言，圍繞特朗普具體議程及其結果的波動已變得可以接受；周四晚間的法庭裁決對股市並沒有明顯的衝擊。
然而，這一進展加上特朗普的中國之行，提醒了投資者：雖然伊朗戰爭和 AI 熱潮佔據了日常談論的話題，但總統經濟議程中的這些結構性支柱並未消失。
AI 的首個勞動力故事已定調
AI 對經濟的影響似乎每周都在演變，而 AI 長期將如何影響各行各業尚未定型。但分析師認為，近期發生的事件已經為 AI 引發的美國勞動力市場轉型合上了其中一個篇章。
Block 在 3 月決定裁員 40% 開啓了這一趨勢。Meta 和 微軟 在 4 月底的舉動顯示，AI 相關的裁員正波及全球最大的幾家公司。
本周，這一趨勢即便未達到白熱化，也肯定變得更加激熱，並伴隨着充分的證據，讓我們在回望 2026 年春季時，會將其視為這樣一個時期：AI 為各類科技相關公司提供了「掩護」，使它們能夠通過裁員來實現某種組織轉型，並講述關於新工作方式的故事，以適應現狀。
Coinbase (COIN.US)、Bill.com (BILL.US)、Cloudflare (NET.US) 和 Upwork (UPWK.US) 都在本周宣佈了裁員計劃。後三家公司均在周四收盤後發布了公告。
各公司的解釋各不相同：從「持續致力於提高組織的敏捷性和效率，同時尋求推動更高的盈利能力」，到旨在「進一步加速向‘代理式 AI 優先’運營模式演進」的決策，再到「從底層重新思考公司，而非對現狀進行增量式改變」的推動。
Coinbase 首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗在解釋裁員決定的員工備忘錄中寫道，AI 採用的飛速發展「使我們不僅對 Coinbase，而且對每家公司來說都處於一個轉折點。現在最大的風險是不採取行動。」
這些公告帶有某種「可口可樂還是百事可樂？」的特質：它們無疑都是可樂，但口味因人而異。就像你偏好某種軟飲的原因一樣，在今年科技環境的掩護下進行的 AI 相關組織變革，仍然是一個品味問題。
作為管理團隊，CEO可以重新調整組織架構，裁減一系列一直想裁掉的職位，選擇幾個真正起作用的 AI 核心計劃，然後激進地向外推廣。
但是，獲得行業層面的許可去裁員，而且是大膽地裁員，正是 AI 勞動力轉型第一階段的核心所在。