自2023年蘋果首次在iPhone 15 Pro系列中採用航空級鈦金屬邊框以來，鈦合金在消費電子領域的滲透已從「嚐鮮」走向「規模」。

2026年更被市場普遍視為3D打印鈦合金在消費電子中全面落地的關鍵節點。隨着蘋果首款摺疊屏手機進入量產倒計時，3D打印邊框有望從「形象工程」走向「結構標配」。在這場製造革命中，上游鈦合金材料供應商的獨特壁壘，正在成為投資價值重估的核心變量。

一、蘋果3D打印邊框趨勢明朗，天工國際卡位上游材料

蘋果在消費電子端推動鈦合金3D打印的信號日益明確。

2025年，天風國際分析師郭明錤在其產業調查中指出，蘋果首款摺疊屏iPhone的邊框和軸承蓋將採用3D打印技術製造。郭明錤進一步判斷，3D打印技術不再只限於加工摺疊屏手機的軸承蓋，而是拓展至邊框組件，這將大幅增加金屬3D打印部件的製造數量。

同時，3D打印的經濟性拐點已經出現。根據中金公司測算，以iPhone邊框為例，到2027年3D打印結構件成本可降至272元，與CNC工藝成本（281元）已基本持平甚至開始具備優勢。技術進步帶來的成本下降，正在為大規模商業化鋪平道路。

值得注意的是，蘋果正在積極向鈦合金3D打印方向探索，逐步將3D打印擴展到Apple Watch錶殼乃至iPhone的機身製造上。可以預見，從中框到外殼，從少量驗證到全系應用，3D打印在消費電子中的規模化路徑正在快速清晰。瑞銀表示，隨着產品差異化、強度與重量比以及可回收性的提升，僅蘋果鈦合金應用所對應的市場規模即超過20億元人民幣。

在這一趨勢中，上游材料供應商的壁壘尤為關鍵。而在這條門檻極高的賽道上，天工國際（通過其子公司天工股份）已佈局多年，形成了獨特的上游卡位。

首先，天工國際從鈦合金線材起步，通過合資公司天工鈦晶整合等離子霧化制粉產線，打通了從鈦合金母材到3D打印粉末的全產業鏈閉環，具備了從「海綿鈦→線材→粉末」的全流程生產能力。

其次，天工國際在蘋果鈦合金材料供應鏈中佔據核心地位。根據瑞銀研報，天工國際有望成為全球鈦合金材料的主導供應商，佔據50%以上的市場份額。國泰海通證券研報亦指出，天工國際深耕高端鈦合金線材，目前已供應多家國際頭部消費電子公司並持續擴充產能，有望受益於大客戶摺疊機等產品放量。

更重要的是，在蘋果3D打印工藝中，粉末形態是關鍵變量。傳統CNC工藝使用線材，而3D打印需要的是粉末——天工國際在鈦合金粉末領域的產能和佈局，使其在新工藝路徑中仍佔據材料供應的制高點。

目前，天工鈦晶已佈局規劃總體3000噸/年產能的第二代等離子束霧化制粉產線，並已啓動第一期1000噸/年產能的建設項目，這與蘋果摺疊屏3D打印的推廣節奏高度吻合。

由此形成的一個關鍵事實是：在蘋果手機鈦合金3D打印的原材料環節，天工國際不僅是核心供應商，更是極少數具備大規模穩定供應能力的企業之一。卡位越接近上游，便越能享受產業鏈增長帶來的穩定收益和議價優勢。

瑞銀表示，2025年至2028年，天工國際鈦合金業務有望實現42%的營收年複合增長率，毛利率維持在35%以上。到2028年，鈦合金業務對集團營收和毛利的貢獻將分別擴大至23%和32%。

二、從線材到粉末：上游稀缺性與增量爆發潛力

對投資者而言，天工國際的價值邏輯不止於現有地位，更在於未來潛在增量空間的彈性。

首先，從CNC到3D打印的工藝切換將為粉末業務打開數千噸級的潛在需求。

廣發證券研報表示，3D打印沿着「錶殼先行、鉸鏈擴量、中框放量」的路徑，正從點狀試

水走向體系化滲透。邊框作為整機中價值量最高、受力最複雜的結構件，未來一旦全面轉向3D打印，將遠超錶殼與鉸鏈的市場天花板。

根據中金公司測算，到2027年，僅蘋果3D打印材料+加工費的市場空間就將達到32億元；到2030年，這一數字有望進一步攀升至75億元。鈦合金粉末單價遠高於線材，毛利率也更為可觀，這意味着粉末收入佔比的持續提升將直接改善天工國際鈦及鈦合金材料的產品結構，並帶動整體盈利水平。

其次，摺疊屏手機形態將為其帶來單位材料用量擴張。

摺疊屏手機因展開後尺寸顯著大於傳統直板機型，鈦合金邊框和鉸鏈部件的體積和長度隨之增加。

此外，由於摺疊屏對機身強度和輕量化的要求更高，鈦合金不僅用於邊框，還已滲透至鉸鏈蓋等核心承力結構件——華為最新摺疊機型已在其玄武水滴鉸鏈中融合鈦合金與鋁合金材料，三星Galaxy Z TriFold同樣採用了鈦合金鉸鏈蓋。

鑑於單部摺疊屏手機的鈦合金總用量遠超直板機型，這意味着隨着摺疊屏手機全球出貨量從2025年的2000萬部有望增至2029年的7000萬部，上游鈦合金材料的需求將呈幾何級增長。而天工國際憑藉50%以上的目標市場份額，將成為這一增長的最大受益者之一。

再者，來自蘋果的示範效應有望驅動鈦合金3D打印向全行業滲透。

一直以來，蘋果在消費電子領域的每一次新技術驗證，最終都會帶動其他品牌跟進。從視網膜螢幕到面部識別，無一例外。鈦合金3D打印大概率也不會例外。

當前，華為、三星等安卓品牌已在摺疊屏高端機型中積極評估鈦合金方案。由於天工國際已成為多家國際頭部消費電子公司的核心供應商，一旦其他品牌跟進，其此前積累的大客戶驗證能力和規模化供應經驗將直接轉化為承接全行業增量的重要籌碼與先發優勢。

三、結語

從Apple Watch的錶殼到摺疊屏iPhone的邊框，3D打印正悄然重塑消費電子製造的底層邏輯。而在這場由材料驅動的變革中，天工國際並非追逐風口的後來者，而是源頭活水的開鑿人。當鈦合金線材化作粉末，當粉末融為精密構件，每一道增材製造的弧光裏，都映照着這家上游企業的身影。

蘋果的先行，或許只是序章；三星與華為的跟進步伐，正在將序曲推向交響。天工國際所守住的，不僅是材料的制高點，更是一個時代製造範式躍遷的入場券。