儘管地緣政治風險和通脹擔憂時擾市場，分析指出，多項積極因素正在匯聚，標普500指數有望在2026年底前攀升至8000點，較當前水平仍有約8%的上行空間。
盈利增長驅動
首先是盈利增長。華爾街分析師預計，2026年標普500成分股全年每股收益約為290美元，按年增長約12%。進入2027年，盈利增長預計仍將保持高個位數至低兩位數的增速。若2027年每股收益達到320美元，以25倍的合理市盈率計算，標普500指數將達到8000點。目前科技巨頭的盈利韌性超出預期，而金融、工業等周期性板塊的盈利也在經濟軟着陸預期下逐步修復。
AI資本支出浪潮
第二個驅動因素是AI資本支出。微軟、谷歌、亞馬遜和Meta等科技巨頭2026年的資本支出合計預計將達到約3000億美元，按年增長約25%。這些支出的大部分流向英偉達、博通等半導體公司以及數據中心基礎設施提供商。分析師指出，AI相關投資將直接貢獻GDP增長，並通過提升生產率間接推高企業盈利，這種「資本支出周期」往往能持續2至3年，目前仍處於中期階段。
資金迴流
第三，場外資金迴流。美國貨幣市場基金規模仍高達約6.5萬億美元。一旦聯儲局開始降息，這些資金將面臨收益率下降的壓力，可能分流至股票市場。歷史數據顯示，在聯儲局首次降息後的12個月內，標普500指數的平均回報率為12%。
風險提示
市場能否達到8000點取決於通脹是否受控、AI投資能否轉化為企業利潤以及地緣政治風險是否可控。如果油價因中東局勢緩和而回落至每桶80美元以下，將顯著降低通脹壓力，為聯儲局降息創造空間。目前市場隱含的年底前降息概率約為60%。
值得注意的是，美股達到8000點將為全球投資者帶來可觀回報，但上漲過程不會是線性的。聯儲局的政策轉向時機、中東局勢的演變以及11月中期選舉的結果都可能引發市場波動。高盛維持7200點的年終目標，而摩根士丹利則相對保守，給予7000-7200點的區間預測。對長期投資者而言，分批逢低買入仍是穩妥策略。周五尾盤，標普500指數交投於7390點附近。
責任編輯：張俊 SF065