今日開盤，外盤COMEX黃金短線以震盪為主，截至撰稿下跌0.53%，暫無亮眼表現。
宏觀面，美國4月非農新增就業高達11.5萬人，幾乎是市場預期的6.2萬人的兩倍，同時3月數據從17.8萬人大幅上修至18.5萬人，展現出了的就業市場韌性。強勁的就業表現與居高不下的地緣通脹預期疊加，使得市場對聯儲局在六月降息的預期再度承壓。
地緣方面，美伊在霍爾木茲海峽形成「邊打邊談」的複雜僵局，雙方耐心正逐漸消磨殆盡，地緣不穩定性持續。與此同時，市場正在重點關注一個新的交易邏輯，「NACHO」（霍爾木茲海峽沒機會重開）。這一邏輯意味着，市場消化利好信息的閾值正在被大幅抬高，單一的口頭承諾已不足以引發油價和金價的短線劇烈波動，需要看到停火協議真正落地、海上通行實質性恢復等多重信號，才能扭轉市場預期。
展望後市，市場的核心矛盾仍圍繞聯儲局政策與地緣衝突展開。首先，鮑威爾主席任期將在15日到期，新任主席沃什的貨幣政策立場將成為市場關注的焦點。若沃什首次官方發言偏向鷹派的漸進式降息模式，可能對金價走勢不利。其次，美伊談判窗口期正在關閉，美方雖然表示「預計很快收到伊朗回應」，但伊朗革命衛隊則宣稱導彈已鎖定美方目標並等待開火命令，局勢是否迎來逆轉仍未可知。
策略上，整體仍延續黃金逢低配置的思路。短期金價或因強就業和鷹派政策預期承壓，但地緣僵局與潛在的滯脹風險仍為黃金提供中長期配置價值。在更明確的方向信號出現之前，建議交易者控制倉位。
信息來源：光大期貨研究所
撰稿：姚濤
從業資格：F3082336
交易諮詢資格：Z0018553
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責任編輯：李鐵民