金吾財訊 | 建材水泥股多數上揚，中國建材(03323)漲3.10%，金隅集團(02009)漲2.67%，海螺水泥(00914)漲2.61%，華潤建材科技(01313)漲1.44%，亞洲水泥(中國)(00743)、西部水泥(02233)跟漲。銀河證券近日研究指，4月各區域水泥企業不同程度試探性推漲，但復價效果不及預期，全國水泥均價按月下降。後續來看，5月部分水泥企業會繼續嘗試推漲，但在需求疲軟及庫存壓力下，預計價格推漲落地效果有限，水泥價格或將繼續小幅下降。原材料漲價驅動企業提價，盈利有望邊際修復。2026年一季度建築及裝潢材料類零售額按年下降4.7%，降幅較1-2月擴大2.5pct；其中3月單月零售額按年下降9%。一季度為家裝淡季，疊加地產銷售繼續走弱，消費建材在家裝市場需求按年下滑。後續來看，短期二季度家裝市場需求有望邊際改善；中長期城市更新戰略的持續落地將釋放修繕、舊改等需求，「好房子」建設標準的推進將提升高品質綠色建材的市場滲透率，具備產品品質優勢及生產技術環保優勢的消費建材龍頭企業有望受益。近期因原材料成本上漲，多家消費建材龍頭企業發布漲價函，疊加「反內卷」政策催化下，龍頭企業盈利有望修復。

該機構指，2026年去產能效果有望顯現，行業供需格局改善預期增強，價格有望邊際回升，企業盈利有望逐步修復；此外，水泥龍頭企業加速海外產能佈局，將貢獻更多業績增量，拉開龍頭企業盈利差距。