5月8日美股三大指數全線收漲，標普500指數與納斯達克指數再創歷史新高。截至收盤，納指大漲1.71%，收報26247.08點；標普500指數漲0.84%，報7398.93點；道指漲0.02%，報49609.16點。

本周標普500指數累計上漲2.33%，納指上漲4.51%，均實現連續第六周上漲，創下2024年以來最長的周線連漲紀錄。

歐洲市場方面，德國DAX指數跌1.32%，法國CAC40指數跌1.09%，英國富時100指數跌0.43%，走勢明顯分化。

芯片股集體爆發：存儲與CPU雙雄領升

芯片板塊成為當日最亮眼的明星，費城半導體指數單日暴漲5.51%，刷新歷史新高，年內累計漲幅已擴大至66.25%。存儲芯片領域，閃迪暴升逾16%，美光科技升逾15%，股價均創歷史新高。值得注意的是，美光科技本周累計上漲近38%，單周市值增加2307億美元，總市值已突破8400億美元。

CPU雙雄表現同樣驚豔，英特爾大漲近14%，AMD升逾11%，均創新高。其中英特爾過去一個月漲幅已超136%，4月以來市值增加逾4000億美元。光通信與存儲概念股同步走強，Poet Technologies升逾14%，西部數據升逾3%，康寧升逾2%。

大型科技股升跌互現：特斯拉領升，蘋果新高

大型科技股呈現分化走勢。特斯拉升逾4%，公司Q1財報透露"擎天柱"機器人V3將於8月開啓大規模量產；蘋果漲逾2%，股價一度觸及歷史新高，最新市值達4.31萬億美元；英偉達升逾1%，股價再創新高，總市值突破5.23萬億美元。不過微軟、Meta均跌超1%，谷歌、亞馬遜小幅收漲。

其他亮眼個股方面，阿卡邁暴漲26.58%，除一季報超預期外，公司宣佈與一家領先前沿模型提供商簽訂7年內18億美元的合同；火箭實驗室暴漲34.22%創新高；儲能電池製造商Fluence Energy暴漲27.36%。與英偉達關係密切的雲服務商CoreWeave則逆勢大跌11.40%，主因業績指引不及預期。

中概股整體偏弱，納斯達克中國金龍指數跌0.47%，阿特斯太陽能升逾13%，但新東方跌近5%，小馬智行跌超3%。

就業數據超預期：聯儲局年內降息預期消退

宏觀層面，美國4月非農新增就業達11.5萬人，遠超市場預期，失業率持平於4.3%，符合預期。強勁的就業數據表明企業對伊朗戰爭引發的供應鏈衝擊有較好應對能力，但隨後公布的密歇根大學5月消費者信心指數初值降至48.2，連續第三個月下滑。就業穩健與通脹隱憂並存，使貨幣市場對聯儲局年內降息的預期基本消退，市場定價顯示聯儲局今年將保持觀望。

摩根士丹利財富管理首席經濟策略師Ellen Zentner指出，強勁的就業數據讓聯儲局維持原有立場，短期內降息不在議程上；高盛資管Lindsay Rosner也認為，強勁數據和通脹壓力已基本斷絕近期寬鬆的可能。

地緣與通脹：伊朗衝突與關稅裁決衝擊

地緣政治層面，霍爾木茲海峽局勢出現微妙變化。伊朗軍方消息人士稱當前局勢已恢復平靜，但同時警告若美方再次進入波斯灣或騷擾伊朗船隻，將遭堅決回應。伊朗正在制定霍爾木茲海峽相關法律草案，待議會復會後將立即提交審議。

船舶追蹤數據顯示，已連續兩天沒有大型商船通過該海峽。這一緊張態勢持續衝擊通脹預期，密歇根大學調查顯示消費者一年通脹預期仍高達4.5%，遠高於美國對伊朗軍事行動前的3.4%水平。

大宗商品方面，WTI原油期貨漲0.64%報95.42美元/桶，布倫特原油期貨漲1.23%重返100美元/桶上方；現貨黃金收漲0.58%報4715.57美元/盎司，白銀收漲2.49%報80.339美元/盎司。

加密貨幣市場全線反彈，比特幣重回80000美元上方，以太坊升逾1%，SOL漲近5%。

市場情緒與風險警示：動量狂歡隱現泡沫

當前行情引發市場深刻擔憂。儘管費城半導體指數成份股市盈率約24.4倍，低於2024年峯值30.4倍，但以市銷率衡量估值已創歷史新高。"大空頭"邁克爾·伯裏直言，股票直線上漲只因"基於人人自認為理解的兩個字（AI）"，感覺"就像1999—2000年泡沫破裂前的最後幾個月"。

機構警告不斷：野村將當前現象定性為"崩漲"，認為本質是順周期的被動槓桿買入，而非基於基本面的健康牛市，一旦動量因子發生反轉，追高資金將面臨巨大回撤風險；巴克萊全球股票戰術策略主管Alexander Altmann警告稱，當越來越多投資者扎堆湧入贏家股時，市場脆弱性便會顯著上升。市場廣度持續惡化、油價高企加劇通脹壓力、地緣政治的不可預測性及其他不確定因素，都在深刻考驗這場由動量資金主導的芯片狂歡的持續性。