5月13日，最新公布的美國通脹數據高於市場預期，加之中東停火談判再度陷入僵局，令貴金屬市場出現明顯分化。Moneta Markets億匯表示，4月份消費者價格指數（CPI）按月上漲0.6%，年化通脹率升至3.8%，顯示物價壓力並未明顯緩解。在此背景下，市場對於聯儲局維持高利率的預期進一步增強，美元與美債收益率同步走高，對黃金走勢形成壓制。黃金期貨當日收於每盎司4722美元，下跌0.48%，市場避險情緒雖仍存在，但資金更傾向於流向美元資產。
與此同時，市場對於貨幣政策的預期也在發生變化。Moneta Markets億匯認為，當前利率期貨市場雖然尚未全面計入加息風險，但投資者已經逐漸接受「高利率維持更久」的現實。根據市場數據顯示，9月之前加息概率仍接近零，但降息預期同樣被明顯推遲。由於通脹持續高於2%的目標水平，而就業市場依然保持韌性，聯儲局短期內缺乏釋放寬鬆信號的理由。這種環境通常不利於黃金等無收益資產，因此金價在高位出現回調並不意外。
地緣局勢同樣成為推動市場波動的重要因素。美國與伊朗之間的停火談判出現明顯降溫，市場對於霍爾木茲海峽供應風險的擔憂迅速升溫。WTI原油期貨當日上升逾過4%，顯示能源市場正在重新計入地緣風險溢價。原油價格的上漲可能進一步推高未來通脹預期，從而令聯儲局維持鷹派立場的時間延長。與此同時，美元指數上漲0.34%，美元走強也進一步提高了黃金對於海外買家的持有成本，對金價形成額外壓力。
相比黃金的回調，白銀表現則更加亮眼。白銀期貨上漲0.46%，收於每盎司87.20美元，並創下兩個月新高。市場分析認為，白銀不僅具備貴金屬屬性，同時還受到工業需求的支撐，包括新能源、電動車以及電子製造等領域持續擴大對白銀的需求。Moneta Markets億匯表示，當前白銀能夠在美元上漲背景下依然維持強勢，說明資金正在重新評估其工業價值與供需結構，這種表現與黃金形成鮮明對比，也反映出貴金屬內部正在出現新的資金輪動。
展望後市，市場焦點仍將圍繞通脹與中東局勢展開。如果後續公布的通脹數據繼續維持高位，那麼市場對降息的預期可能進一步降溫，美元和美債收益率或繼續對黃金形成壓制。但如果地緣風險進一步升級，避險需求仍可能重新推動黃金上漲。Moneta Markets億匯認為，當前貴金屬市場正處於宏觀政策與地緣風險雙重博弈階段，黃金短期波動可能加劇，而白銀則有望繼續憑藉工業需求獲得相對強勢表現。
責任編輯：陳平