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華夏時報記者 周夢婷 北京報道
被譽為「新中產三寶」的昂跑，淨利潤終於重回增長。5月12日，其發布2026年第一季度財報顯示，昂跑（ONON.N）淨銷售額達8.32億瑞士法郎，按年增長14.5%；淨利潤為1.03億瑞士法郎，按年大幅增長82.2%。而2025年第一季度及全年，公司淨利潤均處於下滑態勢。在業績承壓之下，昂跑於一季度結束前宣佈更換CEO，由聯合創始人迴歸收權。
值得注意的是，2026年第一季度，昂跑淨利潤雖重回增長，但淨銷售額增速放緩。同時，作為昂跑近年增長核心引擎的亞太區，一季度淨銷售額按年增長44.4%，雖較2025年全年96.4%的增速大幅放緩。因此創始人迴歸之後的戰略動向，也備受市場關注。
亞太區業績增速放緩
昂跑交出了一份喜憂參半的成績單。2026年一季度，該公司雖然淨利潤取得了82.2%的快速增長，但淨銷售額按年14.5%的增幅，較2025年同期40%的按年增幅呈現放緩趨勢。
昂跑是一家以跑步為核心的瑞士運動品牌，2010年創立，創始人為前鐵人三項世界冠軍。憑藉單一跑鞋品類，昂跑近年來淨銷售規模實現跨越式增長。2020年，其淨銷售額僅為4.25億瑞士法郎；2025年，首次突破30億瑞士法郎大關，達到30.14億瑞士法郎，按年增長30%，五年間增幅超過600%。不過在2025年，該公司淨利潤有所承壓，為2.04億瑞士法郎，按年減少15.9%。
在昂跑業績快速成長的過程中，中國市場是其中不容忽視的重要角色。昂跑鞋類產品定價普遍分佈在1000-2000元，瞄準中等消費群體，與薩洛蒙、HOKA被稱為「新中產三寶」。該公司共有美洲地區，歐洲、中東及非洲地區，亞太地區三大區域市場，2023年至2025年，中國所屬的亞太地區淨銷售額分別為1.41億瑞士法郎、2.6億瑞士法郎、5.11億瑞士法郎，按年增幅分別為75.9%、84.5%、96.4%，增速持續領跑三大區域。
昂跑在2025年財報中也表示，「亞太地區已發展成為最具活力的增長引擎之一，其中中國的市場結構使我們能夠擁有比其他地區更大的門店網絡，我們預計亞太地區，尤其是中國，將繼續在我們的全球零售業務中佔據重要份額，併成為未來增長的主要驅動力。」
5月15日，昂跑中國方面也回覆《華夏時報》記者表示，「目前昂跑在中國已經進入了約30個城市。到今年年底，中國市場的門店數量將達到約100家。其中既包括直營門店，也包括經銷商和合作伙伴運營的門店。」
但在2026年第一季度，昂跑亞太地區淨銷售額增幅較前兩年大幅放緩，該季度，該地區收入為1.74億瑞士法郎，按年增長44.4%；2024年、2025年第一季度，該地區按年增幅分別為68.6%、130.1%。
對此，鞋服行業品牌戰略諮詢專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄對《華夏時報》記者分析認為，「昂跑在中國主要佈局一二線市場，但在市場下沉方面有所不足。目前，昂跑在一二線市場的拓展已逐漸觸及瓶頸，迫切需要向下沉市場尋求增量。此外，昂跑還面臨從網紅品牌轉向專業品牌、強化本土化策略等問題，對昂跑而言，這些調整對其在中國市場的長遠發展至關重要。」
轉型AB面
在一季度結束前夕，昂跑還發生了高層變更。當地時間3月25日，昂跑發布公告稱，為了推動下一階段的全球擴張，聯合創始人David Allemann和Caspar Coppetti將擔任聯席首席執行官，Scott Maguire被提升為總裁兼首席運營官。在昂跑成功工作13年後，Martin Hoffmann選擇卸任首席執行官一職。
2025年4月，聯席CEO Marc Maurer宣佈離任，至此一年時間，兩位職業經理人相繼離開，創始人迴歸執掌。「從此次人事任免可以看出，股東及董事會對經營層的業績並不滿意，因此決定直接下場操盤。這反映出公司在當前競爭激烈的環境下，急於加快佈局與推動節奏，不過挑戰依然巨大。」程偉雄對記者分析表示。
優他國際品牌投資管理有限公司總裁楊大筠也對記者表示，「當一家公司開始調整管理層，尤其是創始人迴歸時，基本意味着他們已經感受到了未來風險的壓力。創始人迴歸，本質上是因為對未來的不可預測性感到擔憂，認為需要提前介入。」
跑鞋一直是昂跑的絕對核心，2026年第一季度，該公司超九成淨銷售額來自鞋類產品。但該品類增長乏力也成為不爭的事實，2023年至2025年，昂跑鞋類產品淨銷售額按年增幅分別為46.6%、28.5%、27.5%，2026年第一季度，該品類淨銷售額為7.64億瑞士法郎，按年增長12.2%。
在這種情形下，近兩三年，昂跑正在從單一跑鞋品類拓展向全運動產品線，包括網球、戶外、運動休閒等。在2025年報中，昂跑提到，進入網球和訓練領域，顯著擴大了潛在市場。並提及正在將昂跑打造成一個完整的運動服飾品牌，為消費者提供從頭到腳的一體化穿搭選擇。2026年第一季度，昂跑服裝和配飾產品淨銷售額按年增幅分別為45.1%、70.7%，增幅高於鞋類產品。
然而，作為以跑鞋著稱的昂跑，發展其他領域產品是否會模糊其品牌定位？對此，程偉雄對記者分析認為，「昂跑從跑步細分領域起家，現在想拓展全場景運動品類，面臨魚和熊掌不可兼得的困境，既要擴張規模，又要保持專業，挑戰巨大。品類擴容不代表專業能力自然延伸，其他細分品牌也在成長。大幅擴張風險較高，後續要看未來三到五年的資本投入和場景把握能力。」
在程偉雄看來，目前昂跑的處境與Lululemon頗為相似，後者從專業瑜伽品牌走向全場景，但從未放棄瑜伽這一核心，同理，昂跑若要提升業務規模與能力，反而需要進一步強化其核心的跑步賽道，否則容易在這一根基領域被其他品牌分化。
楊大筠也對記者表示，「當整個運動市場逐漸觸及天花板，全球增速持續放緩時，依賴單一品牌成為網紅和爆品的公司，如果試圖通過擴張品類或者是擴張影響力，在市場中尋找未來長期性的存在感，其中風險也在加劇。」
關於昂跑中國市場後續發展策略，昂跑中國方面回覆記者表示，「我們正在進入新一線城市、二線城市，進入一線城市，本質上是去到消費者所在的地方，與他們建立連接，構建社群，並幫助大家理解為什麼作為一個品牌，我們如此熱衷於‘運動’這件事。」昂跑中國方面提及，2025年已經舉辦了超過1000場社群活動，2026年還會繼續增加，無論是在全球還是在中國，與消費者建立真實連接。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐