鮑威爾時代在8年波折後終迎落幕。

當地時間2026年5月15日，是鮑威爾任聯儲局主席的最後一天。

同日，聯儲局發布聲明稱，在沃什正式宣誓就任聯儲局主席之前，現任主席鮑威爾將暫時擔任「臨時主席」。

聯儲局表示，在類似新老主席交接期間，此類做法符合以往慣例。

回顧來看，鮑威爾的任期跨越了兩位總統、三位財政部長和66次利率決策，歷經疫情、通脹與政治圍剿。

上任之初，特朗普曾稱他為「共識締造者」。

到任之際，特朗普指責他是「太遲先生」、「愚蠢的人」。

鮑威爾這段任期不僅重塑了美國貨幣政策，更將聯儲局的政治獨立性推至百年未有之考驗。

危機應對：從疫情到通脹

2018年就任之際，鮑威爾面對的是失業率歷史低位、美國經濟強勁的順境。

他首年四次加息，為日後降刺激留出空間。

2020年3月，新冠疫情驟至，數千萬美國人失業，失業率從4.4%飆升至14.7%。

鮑威爾緊急降息至接近零，配合財政刺激，使這場衰退僅持續兩個月，創美國曆史最短衰退紀錄。

經濟的快速復甦證明了寬鬆政策的必要性，但大規模刺激與供應鏈短缺疊加俄烏衝突，很快引爆了通脹。

2022年6月，年通脹率觸及9.1%的四十年來峯值。鮑威爾初期的"暫時性"判斷被證實為嚴重誤判，他後來亦公開承認。

此後聯儲局激進加息，將基準利率推至2001年以來最高，抵押貸款利率與信用卡利率隨之飆升。

至2023年6月通脹驟降至3%，且未引發預期中的經濟衰退，實現了難得的"軟着陸"。

政治風暴：獨立性的百年考驗

然而，通脹回落並未帶來政治平靜。

2024年9月，大選前兩月聯儲局降息0.5%，遭特朗普盟友質疑此舉利好民主黨。

2025年初，特朗普勝選重返白宮後，公開施壓鮑威爾降息，延續了第一任期內的施壓模式。

隨後，特朗普將矛頭指向聯儲局總部翻修工程的成本超支。

2025年7月，特朗普作為在任總統近20年來首次正式訪問聯儲局，戴安全帽參觀工地，象徵意味濃厚。

今年1月，司法部對鮑威爾啓動刑事調查，聚焦他關於翻修成本超支的國會作證內容。

這是聯儲局113年歷史上首次針對主席的刑事調查。

鮑威爾對此罕見發表視頻講話，直指調查出於政治動機，旨在影響利率決策。

他強調"沒有人可以凌駕於法律之上，但這一史無前例的行動應放在本屆政府的威脅和持續施壓背景下看待"。

司法部最終終止刑事調查，轉由聯儲局監察長接手。

上個月，鮑威爾表態，任期結束後將繼續留任聯儲局理事會（最長可至2028年），但一旦監察長完成對翻修工程的調查，他將卸任。

在任期最後一場發布會上，鮑威爾向記者們道別「下次不再見」，隨即轉身離場。

「遺產」與交接

隨着沃什接任鮑威爾，聯儲局進入新階段。

當前經濟呈現複雜圖景：雖然經濟顯現韌性，但也面臨新一輪通脹。

受美以伊戰爭影響，2026年4月年通脹率因汽油價格飆升而連續上漲，達三年來最高；但失業率穩定在4.3%，與鮑威爾上任時幾乎持平。

前聯儲局副主席艾倫·布林德評價"經濟形勢相當不錯，但遠非完美"，將部分通脹歸咎於鮑威爾，同時讚揚其對獨立性的堅守。

「這就是沃什繼承的遺產。」

不過，沃什接手的是一個在制度上具有韌性、但政治上飽受衝擊的聯儲局。

正如新世紀顧問公司首席經濟學家克勞迪婭·薩姆所言"你無法選擇挑戰，但你可以選擇如何應對"。

這恰是對鮑威爾任期的註腳——他的政治遺產，將由這些危機中的抉擇與堅守來評判。