5月13日，國際白銀價格近期成功突破每盎司80美元的心理關口，結構性上行行情進入新階段。市場分析人士表示，本輪白銀走強並非簡單的金銀比修復行情，而是工業需求、投資需求與貨幣屬性三重力量共同作用的結果，反映了全球經濟格局演變下貴金屬定價邏輯的深層調整，機構資金的參與意願明顯抬升。

　　從需求側觀察，光伏裝機量、新能源汽車以及電子科技領域對白銀的工業需求持續擴大。機構投資者認為，這種工業需求的增量並非階段性補庫，而是與能源轉型周期緊密綁定的長期趨勢。與此同時，央行與大型機構對貴金屬的配置興趣同步上升，白銀作為黃金的「高彈性補充」角色得到強化，投資者偏好出現明顯遷移，資金從傳統避險資產向貴金屬體系內部分化的跡象較為明顯。

　　行業分析人士預計，全球主要礦企2026年的白銀產量雖然有所回升，但相對於持續擴張的需求仍存在結構性缺口。庫存層面看，全球可見白銀庫存繼續呈現下降趨勢，部分倉庫註冊量已逼近多年來的低位。這種供需偏緊格局有望在未來數個季度內繼續支持價格中樞上行，遠期合約曲線的結構也開始反映這一預期。

　　從風險維度看，分析師強調白銀波動幅度通常顯著高於黃金，價格在突破關鍵位之後可能出現寬幅震盪。投資者參與白銀相關品種時應理性評估自身風險承受能力，做好頭寸管理，避免在情緒驅動的高位追漲，關注實際利率與美元指數等核心宏觀變量的邊際變化，構建更穩健的資產組合。

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責任編輯：陳平