通脹升溫、地緣博弈與AI熱情交織，全球市場在多重變量中尋找方向。

周三，歐股集體高開，歐洲斯托克50指數漲0.78%，亞太股市先抑後揚，MSCI亞太指數收漲0.5%，韓國股市在芯片巨頭帶動下逆轉早盤跌勢，漲幅達2.6%。英國國債全線高開，10年期收益率下行4個點子至5.06%，日本20年期國債收益率升破1997年以來高位，美國30年期國債收益率亦逼近年內高點。

"NACHO"（霍爾木茲海峽根本不可能重開）新交易敘事在華爾街迅速蔓延，折射出投資者對快速外交解決方案的信心已近乎耗盡。布倫特原油維持百元高位，報約每桶106.30美元。美國4月消費者價格指數（CPI）按年漲幅超出預期，進一步強化了市場對聯儲局明年加息的押注。銅價方面，倫敦金屬交易所銅價延續八連漲，觸及每噸14196.50美元，向1月曆史高點靠攏。

Indosuez Wealth亞洲首席策略師Francis Tan表示："在投資者心中，科技領域的'錯過恐懼症'（FOMO）目前明顯壓過了伊朗局勢的影響。伊朗問題始終是潛在隱憂，一旦美股估值進一步走高，其影響或將顯現。"

• 歐股集體高開，歐洲斯托克50指數漲0.78%，英國富時100指數漲0.58%，法國CAC40指數漲0.51%，德國DAX指數漲0.68%。

• 日經225指數收漲0.8%，報63,272.11點。日本東證指數收漲1.2%，報3,919.48點。韓國首爾綜指收漲2.6%，報7,844.01點。

• 日本20年期國債收益率升破1997年以來高位，美國30年期國債收益率亦逼近年內高點。
• 英國國債全線高開，10年期收益率下行4個點子至5.06%
• 美元現貨指數變化不大。
• 布倫特原油當日下跌1.4%，報約每桶106.30美元；
• 黃金下跌0.3%，報約每盎司4700美元；白銀交投於每盎司86.20美元附近。
• 銅價在倫敦金屬交易所延續強勢，八連漲後觸及每噸14196.50美元，距今年1月創下的歷史高點14527.50美元僅一步之遙。
• 其他基本金屬亦普遍上漲，鋁價上漲0.3%至每噸3574美元，錫價上漲0.5%至每噸55070美元。
• 比特幣上漲0.5%，報81,041.32美元。

芯片股領跑亞市，AI敘事壓過地緣擔憂

周二，歐股集體高開，歐洲斯托克50指數漲0.78%，英國富時100指數漲0.58%，法國CAC40指數漲0.51%，德國DAX指數漲0.68%。

費城半導體指數重挫3%，創兩周最大單日跌幅，為本輪強勢行情中最嚴峻的考驗之一。然而亞洲交易時段開盤後，逢低買盤迅速入場。SK海力士漲9.4%，創歷史新高；三星電子上漲4.4%；MSCI亞太科技指數整體上漲0.6%。

摩根大通資管的Joanna Shen則認為，當前市場正處於"AI早期採用階段"，科技股的盈利前景仍具支撐。

通脹超預期，債市全線承壓

美國勞工部數據顯示，4月CPI按年上漲3.8%，為2023年以來最大漲幅。數據公布後，市場加大了對聯儲局明年加息的押注。利率敏感的2年期美國國債收益率維持在4%下方，30年期收益率則距年內高點僅約兩個點子。

日本市場的反應尤為顯著。能源價格高企疊加通脹壓力，日本20年期國債收益率突破1月高點，升至1997年以來最高水平。澳大利亞國債收益率亦跟隨美債走低。

Regan Capital的Skyler Weinand表示："通脹正強勢迴歸，主要受頑固的高油價驅動，隨着中東衝突持續演進，這一趨勢將主導今年剩餘時間的通脹走勢。"

布倫特原油當日下跌1.4%，報約每桶106.30美元；黃金下跌0.3%，報約每盎司4700美元；白銀交投於每盎司86.20美元附近。

KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer在研報中指出，市場面臨的核心問題是："如果高油價長期持續，美國企業能否維持強勁盈利能力？"

銅價逼近歷史高點，供需雙重驅動

銅價在倫敦金屬交易所延續強勢，八連漲後觸及每噸14196.50美元，距今年1月創下的歷史高點14527.50美元僅一步之遙。

供給端持續承壓。中東硫磺供應喫緊威脅非洲部分礦山的生產前景，疊加全球多處主要礦山的既有擾動。、

需求端則相對穩健，主要得益於中國電力電網、可再生能源及人工智能領域的強勁消費。分析表示，隨着伊朗戰爭相關憂慮有所緩和，供應問題疊加堅實需求正推動工業金屬顯著回升。

美國市場方面，紐約商品期貨交易所（Comex）銅期貨跳升至每磅6.69美元的歷史新高，與LME銅價的溢價擴大至每噸逾500美元，市場押注美國將對精煉銅進口加徵關稅，相關預期正將精煉銅吸引流入美國，導致其他地區供應收緊。美國商務部預計將於6月30日前發布國內銅市場的最新評估報告。

其他基本金屬亦普遍上漲，鋁價上漲0.3%至每噸3574美元，錫價上漲0.5%至每噸55070美元。