圍繞工業企業有望從AI熱潮中獲利的樂觀情緒，推動該板塊錄得創紀錄的動能。但如今，市場越來越擔心，這一板塊與AI的關聯可能過於緊密。
衡量標普500工業指數以及費城半導體指數45天相關性的指標目前處於0.75，接近6月以來的最高水平。該指數為1表示證券走勢完全同步。標普500工業指數的成分股包括迪爾公司和法思諾公司。
這種幾乎同步的走勢在周一已有體現：高通和美光科技等芯片製造商帶動標普500指數上漲，而電力設備供應商維諦技術控股等工業企業則成為該基準股指中表現最好的個股之一。周二早盤美股下跌時，工業股在衆多板塊中表現倒數第二，僅好於信息技術板塊。
許多工業企業提供建設和運營數據中心所需的關鍵實體基礎設施，這使得該板塊成為AI的二階受益者。這也使得這個原本就對整體經濟周期波動較為敏感的板塊更容易受到AI需求放緩的風險影響。
JonesTrading Institutional Services首席市場策略師Michael O’Rourke表示，「如果AI是推動股市和經濟的唯一引擎，那麼任何‘熄火’最終都會成為更大的問題。這個領域中任何關鍵參與者走弱，都會對整體產生影響。」
隨着英偉達下周公布業績，這一聯動關係也對科技股和工業股共同構成考驗。
Renaissance Macro Research LLC經濟研究主管Neil Dutta在5月7日給客戶的一份報告中寫道，目前15家總市值達2萬億美元的非科技公司股價隨着AI資本支出而波動，「如果AI周期降溫，財富效應對消費的拖累將不會僅限於科技股七巨頭。」
包括維諦、伊頓、卡特彼勒甚至發動機製造商康明斯在內的工業企業都位列排行榜前列。Renaissance Macro彙編的數據顯示，這些股票與範達半導體ETF的相關性超過60%。
「這些不是科技股。它們的交易方式像半導體股，因為它們的訂單簿已經變成了AI資本支出訂單簿，」Dutta說道，並指出卡特彼勒正在向數據中心銷售備用發電機，而維諦則提供冷卻和電源管理設備。
責任編輯：李桐