文章來源：金十數據
礦業傳奇人物Pierre Lassonde表示，全球金融體系正經歷結構性轉型，黃金將逐步取代美元成為「終極儲備貨幣」，有望攀升至每盎司17250美元。
作為Franco-Nevada聯合創始人、前紐蒙特礦業總裁，Lassonde在接受Kitco News採訪時提出，當前宏觀格局酷似上世紀70年代滯脹時期，但如今全球槓桿水平極高，將令本輪周期波動更為劇烈。
「1981年裏根首次當選時，美國總債務僅1萬億美元；如今美國每年利息支出就達到這個規模，總債務已逼近40萬億美元。」Lassonde稱。
2026年5月初最新數據顯示，美國國債總量接近39萬億美元。高借貸成本進一步加重債務負擔，美國國會預算辦公室預計本財年淨利息支出將佔聯邦總支出近14%。
在美國預算赤字預計超過GDP 7.9%的背景下，Lassonde認為聯儲局實質上在債務貨幣化、印鈔兜底，為金價提供長期支撐。
他明確表態：「我重申，17250美元/盎司的金價判斷十分紮實，確信未來三年內就能見到這一價格。」
黃金化身終極儲備貨幣，去美元化進程加速
「黃金90%的時候是大宗商品，10%的時候是終極儲備貨幣。」Lassonde解釋，「當美元無法履行終極儲備貨幣職能時，黃金就會取而代之，這正是當下正在發生的事。」
各國央行已成為黃金市場主導力量，持續減持美元資產，將黃金儲備佔比從不足10%提升至超20%。數據印證央行購金趨勢，截至2026年4月末，中國央行官方黃金儲備達7464萬盎司，連續第18個月增持。即便持續買入，黃金在中國外儲中佔比仍不足10%，後續還有巨大增持空間。
Lassonde還提到，黃金定價權正向上海黃金交易所轉移，旺盛零售需求及高波動特徵，開始主導實物黃金定價。
礦業股被嚴重低估，利潤率有望擴張五倍
儘管金銀價格已創歷史高位，Lassonde認為礦業板塊仍被大幅低估，市場尚未充分定價行業空前的經營槓桿。
「多數金礦企業整體成本在每盎司1500至1600美元。」行業平均維持全現金成本約1450美元/盎司，相對於當前金價仍擁有極高盈利空間。
「金價到4600美元時，企業每盎司利潤可達3000美元；若漲至17000美元，利潤率將擴張五倍，而這些利好完全沒有反映在股價裏。即便金價僅到7000美元，行業經營利潤也將翻倍。」Lassonde分析道。
他稱讚當下礦業CEO資本配置極度自律，不再盲目擴張、高價併購——這曾是過去黃金板塊最大痛點；如今企業專注內生增長、派息與回購。從業50年的Lassonde坦言，這是他首次見證黃金板塊大規模出現股票回購。
Lassonde總結，當前黃金行情絕非簡單短期漲價，而是一輪完整的礦業周期：「很多人還在觀望黃金市場，我想問，大家還在等什麼？」
責任編輯：朱赫楠