聯儲局迎來史上最具爭議主席。

當地時間5月13日，美國國會參議院以54票讚成、45票反對的微弱優勢，正式批准凱文·沃什出任聯儲局第17任主席。這是自1977年參議院確認程序確立以來，聯儲局主席確認史上最窄的票數差距。

參議院此前已於12日批准沃什擔任聯儲局理事，任期14年。6月16日至17日，沃什將主持上任後的首場聯儲局議息會議，降息與否將成為全球市場關注的焦點。

與此同時，特朗普於5月13日至15日開啓時隔9年的訪華之行，全球目光聚焦中美關係走向。

資本市場迅速回應，美股納指、標普500雙雙刷新歷史高點，中概股集體上揚，英偉達、谷歌、蘋果三大科技巨頭同步觸及市值峯值；A股高開低走，上證指數盤中一度上探4258.86點，刷新11年來新高，但隨後獲利盤湧出，最終收跌1.52%，失守4200點，滬深兩市成交額達3.39萬億元，連續7個交易日突破3萬億元。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對時代周報表示：「對於特朗普此次訪華，我們持積極態度。當前我國資本市場已走出慢牛長牛走勢，外部擾動因素僅影響短期走勢，不會改變市場大方向。」

參議院批准沃什出任聯儲局主席

現年56歲的沃什履歷顯赫——斯坦福大學公共政策學士、哈佛大學法學博士，2002年至2006年在白宮擔任總統經濟政策特別助理，2006年以35歲之齡成為聯儲局歷史上最年輕的理事，親歷了2008年金融危機。他的另一重身份更為人熟知：妻子簡·勞德是雅詩蘭黛女繼承人，岳父羅納德·勞德是特朗普相交逾60年的老友。

據沃什於4月14日提交的財務披露文件，其個人資產估值在1.31億至2.09億美元之間。其財富水平遠超前任主席傑羅姆·鮑威爾，後者在2025年的申報中資產估值為1900萬至7500萬美元，曾被認為是史上最富有的聯儲局主席。

沃什早年持鮮明鷹派立場，2008年金融危機期間對量化寬鬆政策（QE）持內部批評態度。2011年，沃什反對聯儲局第二輪QE，並從聯儲局離職。離開聯儲局後，他進入斯坦福大學胡佛研究所，持續研究貨幣政策與央行制度改革。

然而，這位曾以「鷹派」立場著稱的學者，在獲得特朗普提名後卻突然轉向支持降息，並提出應加強聯儲局與財政部及特朗普政府的政策協調。這一轉變引發了外界對其獨立性的強烈質疑。

楊德龍告訴時代周報：「沃什以微弱優勢通過，反映出美國國會內部對於他能否保持貨幣政策獨立性、客觀調整政策抱有懷疑態度。特別是特朗普上任以來一直對鮑威爾施壓，甚至在推特上破口大罵，這些都是影響聯儲局獨立性的表現。聯儲局作為世界央行，保持獨立性至關重要，甚至決定了美元的信用。」

那麼，沃什上任後是否會立即按下降息鍵？

楊德龍判斷：「美國通脹再起，4月CPI達到3.8%，而霍爾木茲海峽已被封鎖，降息決策應該會推遲到9月份以後，9月份之前應該不會降息。」中信證券也認為，在中東衝突不再大幅升級的前提下，沃什5月就任聯儲局主席後，考慮到通脹高位及維護聯儲局獨立性，難以立即降息。若後續通脹如期溫和回落，結合沃什長期政策主張，預計聯儲局在三季度末到四季度或將有一次25bps降息。

對於美元與美債走勢，楊德龍指出：「沃什上台後，美債收益率有可能進一步上升。現在美債收益率達到4.5%左右，它已經不是無風險收益，而是有很高風險溢價的收益。在美國政府債台高築、償債能力減弱的情況下，市場已經不把美債收益率視為無風險收益。」渣打銀行策略主管預計稱，10年期美債收益率今年將突破5%。

楊德龍指出：「美債收益率上升後，可能會對新興市場央行的貨幣政策產生影響，中國央行降息的空間也不大，本身利率就比較低，保持低利率寬流動性是央行的一個選擇，在貨幣政策上要保持自主性，而不是唯聯儲局馬首是瞻。」

英偉達、蘋果齊創新高

就在沃什獲參議院確認的同一天，全球資本市場的另一端正迎來另一場重頭戲——特朗普時隔9年再次訪華。

隔夜美股方面，美東時間5月13日，美股三大指數收盤升跌不一，納指大漲1.20%報26402.34點，標普500指數漲0.58%報7444.25點，兩大指數再創歷史新高。

科技股全線爆發，英偉達連續6日收漲，總市值達5.48萬億美元；谷歌漲3.94%，總市值4.88萬億美元；蘋果漲1.38%，總市值4.38萬億美元，全球上市公司市值前三的英偉達、谷歌、蘋果全部創下歷史新高。

同時，中概股也集體爆發，納斯達克中國金龍指數漲3.89%，世紀互聯升逾25%，金山雲漲逾17%，阿里巴巴漲逾8%，蔚來、百度、京東升逾7%。

此次特朗普還帶來了多位企業家，包括英偉達CEO黃仁勳、特斯拉CEO馬斯克、蘋果CEO庫克、波音CEO以及花旗、VISA等金融機構負責人。

楊德龍認為：「這些企業家的到訪，無疑是希望在中國獲得更多訂單。英偉達、蘋果、特斯拉等產業鏈主要集中在中國，其市場很大程度上依賴中國。此次訪華有望為美國企業帶來實實在在的訂單，促進中美貿易發展。」

從中長期來看，楊德龍指出，本輪慢牛長牛行情自924政策轉向後大幅上行，科技板塊以及有色金屬、風光儲、煤炭、電力、電網設備等「HALO資產」是本輪牛市的兩大主線，特朗普訪華釋放的中美關係緩和信號，將進一步提升市場情緒，推動慢牛長牛行情。