醫療設備公司SI-BONE公布一季度財報並上調全年業績指引，同時美國醫療保險和醫療補助服務中心（CMS）提出的一項新規若獲通過，其核心產品iFuse Bedrock Granite相關術式的醫院支付標準可能大幅提升。

　　第一季度業績超預期，運營槓桿效應顯著

　　財報顯示，公司一季度全球營收達5260萬美元，按年增長11.2%，超出市場預期的5111萬美元。淨虧損從去年同期的650萬美元收窄至430萬美元，調整後EBITDA達250萬美元，按年大增逾440%。公司首席執行官Laura Francis在財報電話會上表示，運營支出增幅僅4%，遠低於營收增速，實現了近2.5倍的運營槓桿。

　　上調全年業績指引

　　基於一季度強勁表現，公司將2026年全年營收指引從此前的2.285-2.325億美元上調至2.30-2.33億美元，預計按年增長約14%至16%。全年毛利率預期從78%上調至約79%。

　　CMS新規：Granite術式或迎重大利好

　　CMS在其2027財年住院病人前瞻支付系統擬議規則中提出，為採用iFuse Bedrock Granite的複雜脊柱融合術創建新的MS-DRG分組並提高支付標準。據公司透露，新規或使醫院每台手術的平均支付額增加高達5萬美元，該提案預計將於2026年10月1日生效。

　　分析師觀點

　　多家投行維持對SI-BONE的積極評級，但由於板塊整體估值壓縮，部分機構下調了目標價。Truist將目標價從20美元下調至18美元，TD Cowen從22美元下調至18美元，均維持買入評級。

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責任編輯：張俊 SF065