阿克曼周五發文將微軟列為核心持倉，表示旗下對沖基金已於今年2月開始建倉；其認為，Microsoft 365套件深度嵌入大型企業，護城河"幾乎無法複製"；Azure雲服務需求強勁，外界對微軟增長前景的擔憂"完全錯位"。同時阿克曼透露已減持Alphabet。

比爾·阿克曼（Bill Ackman）宣佈旗下對沖基金潘興廣場（Pershing Square）已建立微軟新頭寸，認為這家軟件巨頭的核心業務被市場低估，護城河"幾乎無法複製"

阿克曼周五在X平台發文稱，潘興廣場已於今年2月開始建倉，並將於當日向監管機構提交相關披露文件，同時將微軟列為核心持倉。

他表示，Microsoft 365套件"深度嵌入"大型企業，護城河"幾乎無法複製"；Azure雲服務需求強勁，外界對其增長前景的擔憂"完全錯位"。

與此同時，阿克曼透露已減持Alphabet。據彭博數據，潘興廣場去年12月已出售約410萬股Alphabet股票，彼時僅剩約67.8萬股，此番表態進一步印證了其對谷歌的持續減倉立場。

周五，微軟收漲3.05%，谷歌A收跌1.07%。

微軟何以吸引阿克曼

阿克曼將微軟定位為企業科技領域最具價值的資產之一。

他表示，包含Word、Excel在內的Microsoft 365套件"深度嵌入"大型企業，依託公司現有基礎設施所構建的護城河"幾乎無法複製"；而Azure雲服務的強勁需求則證明，外界對其增長前景的擔憂"完全錯位"。

微軟今年以來股價承壓，市場主要顧慮集中在兩點：

其一，人工智能助手Copilot的企業用戶滲透率低於預期；其二，365業務在競爭對手的圍攻下能否守住份額。其二，微軟面臨數據中心容量擴張滯後於雲需求增長的困境。阿克曼認為，正是這一股價回調為潘興廣場提供了介入良機。

針對微軟與OpenAI合作關係的調整，阿克曼亦給出了不同於市場主流的解讀。

今年4月，微軟放棄獨家銷售OpenAI模型的權利，此舉普遍被視為微軟的讓步。阿克曼則認為，這是微軟"有意向更開放的多模型架構轉型"，更有利於服務企業客戶，而非單純的退讓。

長線視角逆勢入場

阿克曼在其X帖文中還就當前市場結構作出闡述，指出兩股力量正在匯聚：不斷擴大的指數化持股規模，以及由極度短線、高槓杆、低波動容忍度投資者所掌控的大量資本。阿克曼認為，兩者疊加偶爾會製造出優質資產的買入窗口。

這一論斷是其建倉微軟的宏觀背景：當市場因短期波動而系統性拋售優質資產時，專注長線的集中型投資者得以趁機建立頭寸。

此次建倉微軟，是潘興廣場大科技投資組合的最新擴充。目前，該基金已持有亞馬遜和Meta的大額頭寸，微軟的加入使其科技板塊佈局進一步集中。

潘興廣場建倉Meta時，阿克曼曾同樣表示投資者低估了該公司的AI長期潛力；去年披露亞馬遜持倉時，他預判公司將走出雲業務的短期低迷。兩隻股票今年的表現分化明顯：Meta年內跌6.3%，亞馬遜則漲16%。

據彭博，阿克曼目前淨資產為125億美元。他以激進投資者身份聞名業界，以在極少數股票上建立集中頭寸、並藉助社交媒體高調發聲著稱。