牛氣沖天的韓國股市，突然崩落了。

周五，亞太市場情緒急轉，日韓股市殺跌。

MSCI新興市場指數下跌逾2%，創六周多來最大跌幅。

日股午後跌勢擴大，日經225指數跌逾2%；韓股跌到熔斷，韓國綜合指數一度重挫逾7%，創下3月以來的最差表現。

韓股「存儲雙雄」暴跌，三星電子、SK海力士盤中跌幅擴大超8%。

港股市場，南方兩倍做多海力士一度暴跌超20%，兩倍做多三星電子一度跌超18%。

另外，美債收益率持續攀升，全球國債同步殺跌。

美債收益率已飆升至一年新高。美國2年期國債收益率上升至4.06%，為2025年3月以來新高；美國10年期國債收益率上升至4.530%，為2025年5月以來新高；美國30年期國債收益率上升至5.071%，為2025年7月以來新高。

日本20年期國債利率上漲6.5個點子至3.61%，創1996年以來新高；30年、40年期亦逼近歷史峯值。

韓國3年期國債收益率上升8.9個點子至3.741%，10年期升10個點子至4.182%，均為2023年11月以來最高。

外資瘋狂出逃

韓股8000點，轉瞬即逝。

今早，KOSPI指數曾短暫突破前所未有的8000點高位，但隨後就急轉直下。

韓國交易所因KOSPI 200期貨跌下跌5%而啓動KOSPI的熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。

暴跌背後是，資金開始獲利了結，外國投資者持續拋售持股。

數據顯示，海外投資者在KOSPI指數上淨賣出4.4萬億韓元（約合29.4億美元），加上此前七個交易日累計拋售的約27萬億韓元，總額進一步增加。

科技板塊首當其衝，淨流出資金超過25億美元。

ETF.com 彙編的數據顯示，iShares MSCI 韓國 ETF (EWY) 在過去三周連續出現資金流出，資產縮水超過12億美元。

今年來，韓國股市經歷了有史以來持續時間最長的牛市之一。韓股年內升逾80%，冠絕全球。

受益於人工智能和對芯片的高需求，韓國Kospi 指數僅用了七個交易日就從7000點躍升至8000點。

韓股存儲雙雄也是一路狂飆。三星市值突破萬億美元大關，SK海力​​士也正逼近這一里程碑。

這全球最牛股市盛況到底有多火熱呢？據說，韓國正全民梭哈。

Toss Securities彙編的數據顯示，今年第一季度，韓國18歲以下未成年人的新開戶數量較去年同期激增近10倍。

韓國金融投資協會數據顯示，截至5月4日，韓國股票交易活躍賬戶數量達到1.05億個，而2025年底韓國總人口約5110萬人。

分析師警告稱，KOSPI指數目前的上漲勢頭難以長期持續。

首先，該指數已成為全球估值最高的指數之一，其市盈率已升至30倍，遠高於標普500指數的22倍。

技術指標也表明，該指數在過去幾個月一直處於極度超買狀態。

這是該指數多年來首次進入極度超買水平。通常情況下，高度超買的資產往往會經歷大幅回調。

該指數目前也處於威科夫理論的上漲階段，接下來是下跌和下調階段。因此，如果該指數在未來幾個月內跌至5000點，分析師也不會感到意外。

警報拉響？

當下，全球資本市場重回震盪。

受中東戰爭影響，能源價格上漲以及投資者對科技股的狂熱情緒轉為通脹擔憂，市場對今年美國加息的押注增加。

特朗普最新針對伊朗的強硬表態，也被認為引發了市場獲利了結。

稍早前，特朗普稱對伊朗的耐心已經接近極限，並敦促德黑蘭儘快與華盛頓達成協議。

未來資產證券分析師Seo Sang-young表示，在特朗普表示對伊朗不會再保持耐心後，美國股指期貨轉跌，韓國市場也隨之擴大跌幅。

韓國財政經濟部15日發布《最新經濟動向》（綠皮書）5月刊研判，國內經濟雖呈現復甦向好態勢，但中東戰事持續帶來下行風險。

昨天，韓國政府召開緊急會議，強調需監控外匯市場波動及境外投機交易，並推進資本市場改革。

韓國財政部長具潤哲周五稱，中東長期衝突正通過消費者價格上漲逐步對韓國經濟產生影響，政府將採取積極措施穩定供應鏈。

韓國將密切評估包括半導體產業繁榮在內的經濟環境變化，並研究緩解經濟兩極分化的措施。

對於韓國股市，First Eagle投資組合經理Christian Heck指出，儘管從盈利角度來看，KOSPI指數的估值仍低於美國主要股指，但若與其自身的歷史水平相比，其估值已顯得昂貴。

更關鍵的一點在於，KOSPI在很大程度上已演變成了對兩家大型存儲半導體公司的押注，這兩家公司約佔該指數權重的一半。