來源：投行最前線
本周4個工作日共安排了6家IPO企業審核，結果全部順利通過。6家過會企業分板塊來看北交所2家、科創板1家、深主板1家、創業板2家。
最近，IPO受理明顯要比之前一段時間要多的多，而審核提速更像是在清理庫存，或者說現在的審核節奏纔是真正的註冊制節奏，企業可預期性更足、排隊時間更短。
今日上會審核的企業有2家，分別是創業板排隊企業江蘇展芯半導體技術股份有限公司（簡稱「江蘇展芯」）和北交所排隊企業崑山長鷹硬質材料科技股份有限公司（簡稱「長鷹硬科」）結果也是全部順利通過。
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【主營業務】
公司是一家專注於高可靠模擬芯片及微模塊產品的研發設計、測試及銷售的國家級專精特新「小巨人」企業，其中模擬芯片產品以電源管理芯片為主，細分產品包括DC/DC轉換芯片、線性穩壓器（LDO）、負載及限流開關（Load Switch）、漏極調製芯片等；微模塊產品可實現隔離與非隔離DC/DC變換、邏輯控制、信號調製、二極管控制等多種功能；同時公司還向客戶配套提供分立器件產品。此外，公司亦不斷拓寬產品線，將產品矩陣向信號鏈芯片延伸，目前已初步完成電流檢測芯片、電壓基準芯片、比較器、運算放大器、時序芯片等多品類產品的研發布局。
主營業務收入產品構成情況如下：
主營業務按產品或服務分類的毛利率情況：
【實際控制人】
溫振霖、徐立剛二人通過直接和間接持股可合計控制公司54.77%的表決權。
【主要財務數據】
報告期各期，公司營業收入分別為46，574.61萬元、41，258.83萬元和63，917.99萬元，淨利潤分別為17，903.42萬元、9，535.43萬元、22，811.62萬元。綜合毛利率分別為82.39%、75.12%、80.81%，長期維持在80%左右。
根據業績預計，2026年上半年公司業績情況：
【前五大客戶】
報告期內，公司合作客戶數量分別為840家、1，005家和1，114家，合作客戶數量較多，不存在依賴單一大客戶的情況。
【募集資金】
本次IPO江蘇展芯擬登陸創業板，計劃公開發行不超過4112萬股，擬募集資金總額8.90億元，資金主要投向高可靠電源與信號鏈芯片研發及產業化、總部基地及研發中心建設、測試中心建設三大主業項目，剩餘部分用於補充流動資金。
【歷次問詢問題】
◢第一輪問詢情況
◢第二輪問詢情況
【上會審核問詢】
一、上市委會議現場問詢的主要問題
請發行人代表：（1）結合下游行業的採購周期、定價機制改革，以及發行人成本壓力傳導、期後毛利率變化等情況，說明發行人的經營業績增長是否具有可持續性；（2）結合對客戶信用政策變動、結算周期變化以及同行業可比公司情況等，說明發行人應收賬款餘額大幅增長及佔營業收入的比重較高的原因及合理性，以及壞賬準備計提的充分性。同時，請保薦人代表發表明確意見。
公司曾在2023年3月首次申報上交所主板，但因不滿足主板新規財務指標公司於2024年6月撤回IPO申請。後隨着淨利潤大幅增長，加之北交所在當時是IPO確定性更強的板塊，2025年6月30日公司又向北交所提交申報並獲受理。
【主營業務】
公司是一家專業從事硬質合金產品研發、生產及銷售的高新技術企業。公司主要產品包括硬質合金和硬質合金工具，其中硬質合金是指將難熔金屬的碳化鎢粉、鈷粉、少量抑制劑及成型劑，通過粉末冶金工藝製成的一種高硬度、高耐磨的高性能合金。該業務佔公司主營業務的80%多，而此前該業務佔主營業務近乎90%。對比此前主板的材料，本次北交所公司在細分主營業務中並沒有詳細展開說說。
主營業務收入產品構成情況如下：
公司主營業務毛利率分產品系列情況如下：
【實際控制人】
黃啓君直接持有公司33.33%的股份；通過長通投資、長盈投資、長富投資和長頤投資間接持有公司1.89%的股份，合計持有公司35.22%股份。黃啓君是長通投資、長盈投資和長富投資唯一執行事務合夥人，通過長通投資、長盈投資和長富投資控制公司12.69%的股份。因此，黃啓君合計控制公司46.02%的股份，為公司控股股東。公司實際控制人為黃啓君和陳碧，二人系夫妻關係，截至本招股說明書籤署日，陳碧直接持有公司19.00%的股份；黃啓君和陳碧合計持有長頤投資67.92%的股權，能通過長頤投資控制公司3.53%的股份。因此，二人合計控制公司68.55%的股份，為公司實際控制人。
【主要財務數據】
報告期各期，公司營業收入分別為88，111.02萬元、97，186.48萬元和121，602.91萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤分別為6，811.32萬元、5，872.35萬元和12，001.99萬元。
2026年1-6月業績預計情況：
【前五大客戶】
報告期內，公司前五大客戶的銷售收入分別為19，985.33萬元、21，538.46萬元和24，608.48萬元，佔公司當期銷售收入的比例分別為22.68%、22.16%和20.24%。
【募集資金】
長鷹硬科2023年申報上交所主板時，擬募資4.59億元，投向四個項目：一是年產1800噸高端硬質合金製品項目2.80億元，二是新建高端數控刀片智能製造項目0.72億元，三是研發中心建設項目0.79億元，四是補充流動資金0.28億元。
2025年轉戰北交所後，公司擬募資總額縮減至3.48億元，募投項目精簡為兩大核心，完全取消了主板申報中的 「高端數控刀片智能製造項目」 與 「補充流動資金」，僅保留並微調年產1800噸高端硬質合金製品項目（2.69億元）與研發中心建設項目（0.79億元），募資更聚焦於核心材料產能擴建與研發升級，不再涉及下游工具製造環節及流動資金補充。
【歷次問詢問題】
◢審核問詢
◢第二輪問詢情況
【上會審核問詢】
一、審議會議提出問詢的主要問題
1．關於存貨。請發行人結合政策導向、供需變化、市場競爭格局演變、發行人經營情況等，說明2025 年末大幅增加存貨的合理性，是否面臨跌價風險，是否會對發行人資產端及未來盈利能力構成重大影響。請保薦機構及申報會計師覈查並發表明確意見。
2．關於經營業績穩定性。請發行人結合主要原材料價格波動、硬質合金行業中低端產能出清背景及期後訂單取得情況，說明發行人經營環境、核心競爭力及期後經營業績是否發生重大不利變化，是否存在客戶流失風險，相關風險揭示是否恰當充分。請保薦機構及申報會計師覈查並發表明確意見。
責任編輯：楊紅卜