Sneha S K

路透5月13日 - 美國健康保險公司強勁的第一季度業績表明，在經歷了長期壓力後，醫療成本趨於穩定，但華爾街分析師希望看到另一個類似的季度表現，纔會完全信服。

過去三年間，政府資助醫療計劃中不斷攀升的醫療成本一直拖累着整個行業，導致標普醫療管理指數自2023年7月以來下跌了12%以上。

但最近幾周，包括聯合健康集團（UnitedHealth Group）UNH.N、信諾（Cigna）CI.N、好安達（Humana）HUM.N、愛萬斯健康（Elevance Health）ELV.N和聖特恩（Centene）CNC.N在內的主要健康保險公司，均公布了超出分析師預期的第一季度業績，並表示已更好地掌控了成本上升的局面。

奧本海默分析師維德霍恩（Michael Wiederhorn）周二在一份報告中指出，這是自新冠疫情以來這些公司的最佳表現，當時保險公司受益於醫療服務使用量的下降。

保險公司通常在第一季度報告更強勁的盈利，因為許多參保人尚未達到自付額，導致理賠支付減少。

晨星分析師烏特巴克（Julie Utterback）表示：「現在宣稱勝利可能還為時過早。」她指出，本季度成本下降可能與今冬呼吸道疾病流行季較弱有關。但她表示，股價表現無疑是近期最佳。

關注下個季度

保險公司一直面臨需求激增的壓力，部分原因是針對老年人和殘障人士的聯邦醫療保險（Medicare）計劃下醫療服務使用量激增，以及針對低收入美國人的醫療補助計劃（Medicaid）參保規則的變更，導致保險公司不得不承擔更多患病更重、醫療費用更高的參保人。

瑞銀分析師賴斯（AJ Rice）在電子郵件回覆中表示：「成本趨勢似乎正在趨於穩定。雖然今年纔剛開始，但我們認為大多數健康保險公司的前景預測較為保守，未來可能還會看到盈利預期的進一步上調。」

儘管如此，未來數月仍充滿不確定性。

「第二季度通常是關鍵的考驗期，」Leerink Partners分析師梅奧（Whit Mayo）對路透表示。梅奧指出，從歷史經驗來看，由於理賠數據在5月截止，這一季度往往會給健康保險公司帶來真正的意外。

聯合健康集團首席財務官德維德特（Wayne DeVeydt）在周二的美銀醫療保健會議上表示：「觀察4月和5月的走勢至關重要。第一季度的許多理賠款將在這一時間段內實際支付，屆時我們將能更清晰地了解情況。」

他表示，如果第一季度的趨勢得以延續，今年將表現非常強勁。

分析師還指出，一些一次性因素——例如流感季較弱以及天氣惡劣導致就醫延誤——也促使本季度成本降低。

「投資者擔心核心/基本面的強勁表現會被誤認為是流感或天氣因素所致。我們並不認同這種擔憂，」坎託菲茨傑拉德分析師詹姆斯（Sarah James）在一份報告中表示。

詹姆斯表示，這些臨時性因素主要影響了眼科護理和胃腸道手術等非急症服務，導致保險公司需要處理更多重症病例。

奧本海默分析師維德霍恩對此觀點表示認同。儘管該行業受益於一些一次性利好因素，但醫療成本趨勢「可能終於開始好轉，因為過去兩年達到的不可持續水平或許終於開始放緩。」

據康託公司的詹姆斯稱，「其餘案例表現優於大盤，這表明行業具備核心/基本面實力，而非僅僅是本季度表現異常強勁。」

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