隨着能源價格飆升推高通脹，且市場預期通脹進一步加劇，投資者自2007年以來首次鎖定5%的美國30年期國債收益率。

　　周三，250億美元30年期新債標售的中標收益率報5.046%，略高於投標截止時的發行前交易水平，反映出在美國國債收益率觸及近一年來最高之際，市場需求表現平平。

　　本周早些時候發行的3年期和10年期國債所獲需求也低於預期。

　　對未來通脹進一步上升的擔憂使得投標人要求更高的固定收益率作為補償。石油衝擊已推動包括美國消費者價格指數和生產者價格指數在內的廣泛通脹指標上升，並抬升了通脹預期。

　　德意志銀行利率策略師Steven Zeng表示：「我預計在收益率達到5%時，會開始看到投資者需求出現。通常這是30年期美債對養老基金和其他債券驅動型投資者變得更具吸引力的水平。」

　　不過，他補充稱，這一前提是通脹不會像期貨市場已開始押注的那樣迫使聯儲局加息。

　　「我們的基本判斷是，聯儲局已經結束降息，但也不會加息，因為長期通脹預期仍然良好錨定，」他說。「但如果高能源價格導致通脹預期失錨，市場就不得不重新評估聯儲局的政策路徑，而在這種情況下，收益率可能會大幅上升。」

　　上一次美國發行30年期國債票面利率達5%還是在2007年，當時正值全球金融危機和美國經濟衰退的前夜。自那以後，沒有任何30年期美債的票面利率超過4.75%。過去20年中最低的30年期固定利率為1.25%，當時正值2020年5月新冠疫情爆發後的一次拍賣。為了吸引買家，該債券的交易價格不到面值的50%。

　　美國國債的固定利率由債券發行結果決定，中標收益率落在5%至5.124%之間對應的票面利率為5%。

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責任編輯：丁文武