智通財經APP獲悉，近期，港股科技股財報相繼出爐，根據財報數據，騰訊、阿里、京東等多家港股科技公司在2025年或2026年第一季度表現強勁，人工智能(AI)相關的算力、大模型及應用已成為驅動業績增長的重要動力。興業證券表示，近期國產算力鏈正在相對北美算力鏈補漲，AI行情正在算力鏈內部擴散。港股互聯網因其本身具備國產算力的交易屬性，AI內部除北美算力往國產算力的擴散外，恒生科技同樣是擴散的重要主線之一。

數據顯示，騰訊2026年第一季度業績實現收入約1964.58億元，按年增長9%，按月增長1%。毛利1112.65億元，按年增長11%，按月增長3%。

在業績電話會上，騰訊管理層表示，AI模型與應用服務正成長為公司的新增長引擎。隨着混元系列模型的不斷迭代與深度整合，無論是騰訊內部的核心產品，還是外部客戶，對AI服務的需求都在快速攀升。

騰訊稱，2026年公司在新AI產品上取得了顯著突破，並持續以 AI賦能核心業務增長。重組後的AI研發團隊重構了AI基礎設施，搭建了Hy3 preview模型，在同等參數規模的模型中性能領先。公司的效率AI智能體解決方案已初見成效，同時，公司的核心業務在用戶粘性、收入及盈利上持續增長，既為AI投入提供了充裕的現金流支持，也為AI的落地應用奠定了豐富的場景基礎。

阿里巴巴方面，截至2026年3月31日止財務年度，該集團取得收入為人民幣10236.70億元，按年增長3%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入按年增長將為11%。歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣1059.04億元。淨利潤為人民幣 1021.27 億元，按年下降19%。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘表示：「阿里全棧AI技術投入已正式跨越初期培育階段，進入正向的規模商業化回報周期。本季度，我們在模型、雲基礎設施和應用各層實現加速突破。雲外部商業化收入增速提升至40%，AI相關收入佔比達30%。在AI應用層，我們推出了覆蓋辦公編程等場景的多個企業級智能體，C端應用千問app全面接通電商服務能力，進一步深化AI應用與大消費生態的協同。」

首席財務官徐宏表示：「我們的戰略投入持續轉化為業務增長。雲智能集團收入增長持續加速，AI相關產品收入連續十一個季度實現三位數增長。中國電商的客戶管理收入，在同口徑下的季度增長8%，即時零售單位經濟效益和筆單價穩步提升。展望未來，我們對業務充滿信心，將持續投入AI+雲以強化我們的戰略優勢。」

百度則以一份超預期的財報向市場展示了其領先的AI商業化實力。數據顯示，百度2025年總營收達1291億元，AI業務營收達400億元。

有關未來對AI資本開支方面，港股科技企業對AI展現了足夠的信心，表示未來將大幅提升AI資本開支，以抓住發展大趨勢。

阿里稱，為了滿足龐大的AI需求，未來資本支出將超過原計劃的3800億元。吳泳銘透露，對標大模型爆發前的2022年，未來要建的數據中心規模「基本上對比2022年是一個十倍以上的增長」。

騰訊管理層給出了AI資本開支較為明確的信號：隨着中國自主設計的AI芯片在全年逐月增加供應，下半年資本開支將大幅提升。一季度經營性資本開支按月已大增84%，印證了這一趨勢的啓動。

興業證券表示，近期國產算力鏈正在相對北美算力鏈補漲，AI行情正在算力鏈內部擴散。港股互聯網因其本身具備國產算力的交易屬性，與前者有極高的正相關性。這表明，AI內部，除北美算力往國產算力的擴散外，恒生科技同樣是擴散的重要主線之一。此外，從海外映射角度看，以港股互聯網為代表的雲廠商也有望是後續國內AI行情補漲的方向。

一方面，港股互聯網大廠的Capex和指引之於國產算力鏈就相當於北美CSP廠商之於北美算力鏈，都是「一榮俱榮」的關係，因此港股互聯網本身就具備國產算力的交易屬性；另一方面，具備最佳社交場景和生態的港股互聯網平台本身也是AI應用落地率先受益的方向，因此也具備AI應用的交易屬性。兩者均是國內AI行情擴散的重要方向。

大華繼顯發布研報稱，在中國大型語言模型(LLM)競爭加劇、代理型AI與AI超級應用崛起的背景下，「詞符」(Token)使用需求持續強勁增長，企業AI採用推動雲端定價能力提升，AI代理使用增加，以及消費者AI助手的擴展，該行依然將AI雲端視為中國互聯網板塊的首選細分市場。

相關概念股

騰訊控股(00700)：公司2026年第一季度業績顯示，實現收入約1964.58億元，按年增長9%，按月增長1%。毛利1112.65億元，按年增長11%，按月增長3%。公司權益持有人應占盈利580.93億元，按年增長21%，按月減少0.3%。非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利為679.05億元，按年增長11%，按月增長5%。每股基本盈利6.431元。

阿里巴巴-SW(09988)：2026財年，阿里巴巴收入為1.02萬億元(人民幣，下同)，按年增長3%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入，同口徑收入按年增長將為11%。同時，阿里巴巴宣佈派發2026財年年度定期現金股息，股息總額約為25億美元。

京東集團-SW(09618)：京東集團-SW公布2026年第一季度業績，收入為人民幣3,157億元，按年增加4.9%。歸屬於公司普通股股東的淨利潤為人民幣51億元，非美國通用會計準則下歸屬於公司普通股股東的淨利潤為人民幣74億元。研發開支按年增加48.6%至人民幣69億元。

百度集團-SW(09888)：百度集團-SW發布2025年第四季度及全年業績，第四季度總收入為人民幣327億 元(46.8億美元)，按月增長5%，主要是由於百度核心AI新業務的增長。經營利潤為人民幣15億元(2.12億美元)及經營利潤率為5%。