專題：聚焦美股2026年第一季度財報

　　行情概況：阿里巴巴美股（BABA）周三大漲近 7%。

　　上漲背後原因：這家中國電商及雲計算巨頭周三公布第四季度營收按年增長 3%，低於分析師預期。受人工智能項目投入加大、雲基礎設施擴建、即時配送業務持續加碼拖累，阿里整體盈利承壓；其即時配送業務目標實現一小時內履約送達。

　　在財報電話會議上，管理層表示公司計劃進一步擴大人工智能相關投入。阿里巴巴首席執行官吳泳銘在會上稱，一年內阿里超半數雲業務收入將來自人工智能領域。

　　雲計算收入年化大增 38%，達61.3 億美元，基本符合華爾街市場預期。

　　其他關鍵信息：今年早些時候，阿里將人工智能業務從雲計算部門拆分獨立，並任命吳泳銘執掌新成立的阿里巴巴 Token Hub部門，意在把 AI 投入轉化為盈利業務。

　　阿里巴巴持續加大人工智能研發投入與用戶獲客支出。

　　彭博行業研究分析師林素芬指出：「阿里將今年 3 月季度國內電商業務超 90% 的利潤，全部投入通義千問大模型的用戶拉新與生態推廣，這一高投入節奏預計將延續至 2027 財年。」

　　阿里美股盤前一度處於下跌區間，早盤隨即翻紅走高。

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責任編輯：郭明煜