路透倫敦5月15日 - 私募信貸基金已開始對貸款組合進行減記，以回應投資者對信貸質量的擔憂，以及圍繞人工智能帶來的顛覆性影響所形成的整體市場情緒。

路透對14家主要商業發展公司（BDCs）的申報文件進行審查後發現，這些主要面向私營市場（尤其是小微企業）提供貸款的機構，其私募信貸投資組合在第一季度普遍進行了減值。

截至3月底，公允價值與成本的綜合比率下降了103個點子，至98.55%，這意味着投資估值較攤銷成本低約12億美元。基金經理將部分壓力歸因於全市場利差擴大，而非僅因借款人狀況惡化，但這些數據凸顯了投資者對人工智能對軟件行業借款人的衝擊、非計息貸款以及贖回壓力的擔憂。

研究發現，CION CION.K、Ares ARCC.OQ、Blackstone Secured Lending BXSL.N 以及高盛BDC GSBD.K 的貸款公允價值均出現顯著下跌。

此外，MSCI（(link)）數據顯示，超過十分之一的私募信貸貸款估值已下調至少50%，MSCI指出這一水平通常意味着嚴重的困境或重組風險。

報告稱，壓力主要集中在規模較小的私募債務基金中，其中13%的貸款估值低於面值的50%。

作為私募債務基金（BDC）持續面臨孖展壓力的跡象，Blue Owl旗下面向散戶投資者的最大信貸基金新投資額暴跌95%——Blue Owl Credit Income Fund (link) 在5月1日僅收到2640萬美元認購款，而去年同期為4.8億美元。

此前《金融時報》報導稱滙豐銀行 (link) 已暫停一項40億美元的自有私募信貸基金投資計劃，滙豐銀行於周五表示仍致力於私募信貸投資。此前，滙豐銀行披露因英國貸款機構Market Financial Solutions倒閉而虧損4億美元，這家過橋貸款機構因被發現同時向多家貸款機構提供資產作為抵押而陷入困境。

高盛的私募信貸基金因未實現虧損增加，第一季度價值下跌了3.7%；與此同時，私募市場巨頭KKR (link) 表示，鑑於該私募信貸基金的虧損和信貸問題日益加劇，計劃向FS KKR Capital注資3億美元。

《金融時報》周三報導稱，英國金融行為監管局 (link) 已與主要私募信貸集團就改革報告要求進行了討論，這表明監管機構正致力於提高私募信貸領域的透明度。

參與磋商的企業包括阿波羅（Apollo）、黑石（Blackstone）、凱雷（Carlyle）、高盛資產管理（Goldman Sachs Asset Management）和KKR等，其中部分企業已自願同意向英國央行提供數據，用於對全球私募股權和私募信貸行業進行壓力測試。

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