（來源：經濟參考報）
北交所企業正迎來機構調研的熱潮。Wind數據顯示，近一個月來，截至5月15日記者發稿，已有43家上市公司接受券商、基金等機構投資者調研，合計調研250家次。值得注意的是，除產能釋放、訂單增速等關注點外，以研發能力、核心技術為代表的「壁壘性」問題，成為本輪調研中機構追問的「必答題」，折射出市場對北交所企業「專精特新」底色更深層次的審視。
技術成色成焦點
Wind數據顯示，截至5月15日記者發稿，最近一個月內共有43家北交所上市公司獲券商、基金、險資等機構調研，合計調研250家次，累計吸引超千家次機構參與。
其中，泰凱英、建邦科技一月來分別被調研6次、4次；此外，還有安達科技、阿為特等8家北交所上市公司近一個月來已獲3次調研。
從調研內容來看，機構關注點呈現明顯的「技術導向」。例如，在數次調研中，從事建築輪胎研發生產的泰凱英介紹稱，公司自主研發的電動礦用自卸車專用輪胎，針對電動礦卡重載、高熱、高頻作業特點，優化胎體結構與散熱配方，耐熱性、承載能力及穩定性顯著提升，整體技術達到國際先進水平，其中兩項核心技術處於國際領先地位。目前，該產品已通過主流主機廠認證並實現批量供貨。Wind數據顯示，在泰凱英一月內的6次調研中，合計參與機構達到了60家，市場關注度可見一斑。
月內獲4次調研的建邦科技則透露，在產品打造端，公司將不斷調研，開發汽車電子類產品、光電信號互通類產品、新能源汽車類產品，並持續在遊艇、摩托艇、摩托車（含ATV/UTV）、輔助類智能機器人（非人形）、家庭庭院產品等方向發力，打造產品「生態鏈」，拓展更廣闊的應用場景。
安達科技則在5月11日、12日、14日連續披露三份投資者關係活動記錄表。「公司一季度研發費用為6207.87萬元，按年增長幅度較大的原因是本期研發材料投入大幅增加。公司目前的研發項目主要包括新一代磷酸鐵鋰產品、補鋰劑研發項目和磷酸焦磷酸鐵鈉研發項目等。」安達科技在接受調研時表示，公司已成功從傳統磷化工轉型為高新技術企業，截至2025年末擁有66項授權專利（含21項發明），具備快速響應客戶需求、持續升級產品的研發實力。
分析人士認為，隨着北交所公司年報和一季報披露完畢，機構正從「看報表」轉向「驗內核」，技術護城河能否支撐估值成為關鍵判斷依據。
此外，海外業務佈局與新興產業方向也已成為機構的核心關注點。如泰凱英表示，公司海外業務已覆蓋100多個國家和地區，重點佈局「一帶一路」共建國家及新興市場，其中「一帶一路」共建國家銷售佔海外銷售額的80%以上。未來將通過海外多元化佈局、場景化技術創新及本地化銷售服務網絡建設，維持海外業務增長和盈利能力。
同力股份則在調研中詳細回應了其海外市場拓展情況，公司2025年海外直接報關出口額約為10億元，海外新能源產品滲透率逐步提升。海外銷售區域包括東南亞、中亞、中非、北非、南美等。公司表示，今年在客戶對中國產品認可度提升、新經銷商拓展、直銷增加、央國企合作及海外礦業公司合作等因素推動下，預計將實現較好增長。
上市公司整體提質顯著
在我國經濟持續穩中向好、向新向優發展的背景下，北交所上市公司整體經營穩健，高端裝備、生物醫藥等多個新興行業蓬勃發展，上市公司質量顯著提升。
2025年，北交所上市公司交出一份亮眼「成績單」。記者從北交所獲悉，2025年，北交所上市公司合計實現營業收入2261.15億元，平均營收7.27億元，按年增長5.89%；合計實現淨利潤143.91億元，平均淨利潤4627.32萬元。201家公司營業收入實現按年增長，佔比64.63%；259家公司保持盈利，盈利覆蓋面達83.28%。其中，中科儀、同力股份等43家上市公司淨利潤超億元，13家公司扭虧為盈，約五成公司淨利潤按年改善。
今年一季度，北交所上市公司業績呈結構性分化態勢，但總體穩中有進。部分新能源、新材料賽道企業延續高增長態勢，鋰電材料、碳纖維等領域龍頭公司營收按年增速保持在30%以上；但部分傳統製造業公司業績承壓。Wind數據顯示，一季度北交所上市公司的盈利面達到八成，經營活動現金流淨額為正的公司佔比按年提升，企業運營質量持續改善。
回顧北交所近幾年的發展，光大保德信基金經理姚石認為，市場已經發生了深刻而顯著的變化。從混合做市、兩融機制優化、再孖展流程簡化，到近期北證50指數基金迎來擴容，以及公募基金投資北交所限制的放寬，一系列政策措施使得北交所的交易規則、孖展功能和指數產品體系更加健全，市場運行愈發規範。更看好在北交所上市公司中尋找處於技術萌芽期、可能產生顛覆性機會的細分賽道，例如硅光等前沿技術方向。
持續派息成北證「新名片」
在整體經營穩健、發展質效提升的同時，北交所公司持續加強投資者回報，讓投資者收益「增厚」、獲得感提升。北交所數據顯示，2025年年報披露之際，共有242家北交所上市公司推出現金派息方案，覆蓋超90%的盈利企業；疊加中期派息後，全年派息總額達70.88億元，按年增長18.79%。其中，175家公司派息比例超30%，168家公司實現連續三年穩定派息，32家實施一年多次派息舉措，派息持續性顯著增強。
據Wind統計，166家北交所上市公司2025年度現金派息總額在千萬元級別以上，佔比近七成，其中26家超過5000萬元。貝特瑞、同力股份、開發科技、一諾威、青矩技術及廣諮6家公司2025年度現金派息額（稅前）超過1億元。作為首批北證上市公司，貝特瑞、同力股份2025年現金派息均超3億元；前者以3.39億元的年度總派息額成為北交所「派息王」。
從股息率方面來看，全市場29家公司超過2%，中誠諮詢、世昌股份、奧美森3家突破4%，吸引了長期投資者的目光。
華源證券分析師趙昊認為，整體來看，北交所上市公司派息意願較強，積極以現金派息回饋股東，彰顯出對投資者的正向回報。
開源證券北交所研究團隊分析，從優質企業屬性來看，2025年北交所新質生產力、ESG、高稀缺、高股息等方向均取得亮眼收益。截至2025年12月19日，上述四類標的全年平均收益率分別為50.49%、48.44%、49.14%和57.51%，其中高股息組合收益率最高。這也印證了北交所公司正在以實打實的紅利，踐行價值共享理念。