Laura Matthews

路透紐約5月19日 - 根據期權持倉數據，交易員預計英偉達（NVDA.O）在周三公布第一季度財報後，其市值將出現3550億美元的波動。這些數據表明，市場對這家AI巨頭仍持樂觀態度，但同時希望保護已獲利。

這家芯片製造商的期權暗示，在公司公布財報後的周四，股價可能出現約6.5%的波動。

這相當於市值波動約3500億美元——超過標普500指數成分股中約90%個股的單個市值。

據分析公司Option Research & Technology Services（(ORATS)）稱，雖然這一波動幅度高於該公司2月財報發布前預期的5.6%（(link)），但仍遠低於英偉達7.6%的歷史平均股價波動率。

這表明，儘管市場長期以來一直擔憂（(link)）大規模的人工智能資本支出可能難以持續，但投資者對該公司財報的預期正變得更加樂觀。

「我認為投資者對AI/資本支出已變得過於樂觀，」ORATS創始人馬特·安伯森表示。

一些個別交易凸顯了市場對英偉達可能再次帶來上行驚喜的強烈信心。 做市商Susquehanna的衍生品策略聯席主管克里斯·墨菲（Chris Murphy）表示，周一的一筆引人注目的交易是以1.78美元的價格買入25,000份6月1日到期的看漲期權價差，押注英偉達在未來兩周內可能上漲約16%至每股260美元，潛在回報是初始成本的七倍多。

墨菲表示，這家芯片製造商的期權偏好已轉向看漲期權，表明市場對上行風險敞口的需求正在增長。

「市場不再僅僅為下行保護買單，而是越來越多地為上行參與買單，」墨菲表示，並補充說，對科技股價格上漲的押注已從3月的五年低點升至5月中旬的五年高點。

AI板塊的對沖

儘管交易員對英偉達持樂觀態度，但半導體股票及相關交易所交易基金（ETF）中日益增加的對沖和獲利了結操作表明，即便是在該板塊大幅上漲後，最看漲的投資者也在尋求保護已獲利潤 (link)。

這種緊張態勢反映出財報季來臨前的一個關鍵動態：投資者預期很高，而作為AI交易核心的半導體巨頭英偉達，其面臨的預期門檻也在提高。

今年以來，英偉達股價已上漲19%，而同期標普500指數 .SPX 上漲8%，費城半導體指數 .SOX 則上漲了57%。

墨菲表示，投資者將密切關注英偉達的財報能否支撐近期AI和芯片股價格及波動率的上漲，並特別關注數據中心需求、超大規模企業支出、利潤率以及前瞻性指引等信號，這些因素對維持AI驅動的漲勢至關重要。

他補充道：「還需注意的是，半導體(板塊) 已成為一個擁擠的領升領域。期權市場顯示，投資者仍願意追逐英偉達的上漲空間，但同時也開始對其他熱門個股進行對沖或兌現收益。」

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