金吾財訊 | 港股茶飲股全線走低，截至發稿，古茗(01364)跌3.61%，茶百道(02555)跌1.92%，奈雪的茶(02150)跌1.41%，蜜雪集團(02097)跌0.82%，滬上阿姨(02589)跌0.19%。國金證券研究稱，茶飲行業在2026年會迎來「迴歸堂食體驗，轉向理性健康」的結構性變化。隨着外賣紅利退坡及逐漸增強的咖啡混戰，消費者逐漸開始追求控糖養生與「順便一杯或坐一下」的鬆弛體驗。品牌唯有保持定力、拒絕外賣盲目內卷，將預算從低效的外賣補貼轉投入到堂食的場景打造中，通過高價值單品、心智觸達等方式重塑單店模型，纔可以讓企業端持續穩健發展。