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長江銅價copper.ccmn.cn短評：美指走強與美股下挫雙力施壓，隔夜倫銅跌超1%；進口銅到港衝擊國產消費，高價抑制及票務影響，產銷兩端低活躍，利空銅價，今現銅或下跌。
【銅期貨市場】美指走強與美股下挫雙力施壓，隔夜倫銅偏弱收陰，最新收盤報價13427美元/噸，收跌163美元，跌幅1.20%，成交量19704手減少4408手，持倉量276552手減少6463手；晚間滬銅弱勢震盪，主力月2606合約最新收盤價報103670元/噸，跌740元，跌幅0.71%。
倫敦金屬交易所（LME）5月19日倫銅最新庫存量報394675公噸，較上個交易日增加1275公噸，漲幅0.32%。
長江銅業網訊：今日滬銅主力 2606合約早盤低開，09：00最新開盤價報 103740 元/噸，跌670 元。
宏觀層面，美股周二全線收跌，道指、標普500及納指分別下挫0.65%、0.67%和0.84%。儘管特朗普表示因伊朗提出新方案而推遲軍事打擊，且副總統萬斯透露雙方談判取得進展，但市場對通脹的憂慮不減。10年期美債收益率一度攀升至4.687%，創下2025年1月以來新高。受此影響，交易員已開始計入聯儲局加息預期，芝商所FedWatch工具顯示，12月加息25個點子和50個點子的概率已分別升至41.7%和15.7%。投資者正密切關注即將公布的聯儲局會議紀要，以捕捉政策立場轉向的蛛絲馬跡。隔夜強勢美元進一步打壓了金屬估值，疊加資金獲利了結，導致倫滬銅價雙雙回落。
產業基本面方面，近期礦企財報顯示年內增量不及預期，銅礦供應緊張的格局並未改變。冶煉環節，隨着粗銅及陽極板加工費持續回落，產量預計將出現按月下降。進口端數據顯示，4月國內銅材與銅礦累計進口量按年下滑。消費層面，儘管進口銅持續到貨，但因銅價高企，下游採購情緒明顯降溫，倉庫出庫量縮減，整體庫存有所回升。高頻開工數據與去庫節奏的放緩，印證了市場需求的走弱。此外，受票務等因素影響，部分廠家產銷活躍度偏低，貿易商熱情驟減，市場交投趨於冷清。值得留意的是，CL價差已重新突破500美元/噸，未來美國銅進口量或因此增加，該價差走勢仍需持續關注。
綜合來看，油價高企及美伊局勢的不確定性持續推升通脹憂慮，市場風險偏好降溫，銅價短期面臨高位調整壓力。不過，上游礦端供給趨緊，且壓力正向冶煉端傳導，國內庫存整體仍處於去化階段，基本面利多支撐尚存。但在宏觀情緒主導及進口銅衝擊國產消費的雙重影響下，疊加高價抑制與產銷低活躍，預計今日現貨銅價將以震盪調整為主，核心運行區間或在103000-104800元/噸。
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責任編輯：李鐵民