5月18日晚間，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發布截至2026年3月31日未經審計的第一季度財報。這家曾經連年盈利的長視頻龍頭，第一季度再度大幅由盈轉虧，歸母淨虧損達2.95億元。

　　財報數據顯示，愛奇藝2026年第一季度實現總營收62.3億元人民幣，按年下滑13%；營業虧損為2.284億元，營業虧損率4%，而去年同期為營業利潤3.419億元、營業利潤率5%；歸母淨虧損為2.95億元，而去年同期為歸母淨利潤1.82億元。

　　從Non-GAAP口徑來看，歸屬於公司的淨虧損為2.34億元，按年由盈轉虧，去年同期該口徑下淨利潤為3億元。

　　其他關鍵指標方面，公司一季度經營活動產生的現金流量淨額為1.86億元，按年下降45.13%；自由現金流僅1.1億元。截至3月31日，現金及現金等價物餘額約40億元，較2025年末進一步減少。

　　財報數據顯示，愛奇藝所有主營業務板塊均出現不同程度的按年下滑。作為第一大收入來源的會員服務，一季度實現收入42.0億元，按年下滑5%，僅按月微增2%。

　　愛奇藝在財報中承認，會員收入下滑主要是因為本季度內容排播相比去年同期更輕。值得注意的是，愛奇藝自2024年起已不再公布具體會員數量，第三方數據顯示，2026年3月愛奇藝月活躍用戶數（MAU）按年下降16%。

　　第二大收入來源在線廣告服務收入為12.4億元，按年下降7%。儘管愛奇藝稱品牌廣告中定向劇集收入實現兩位數增長，但整體廣告市場疲軟、廣告主預算向短視頻平台轉移的趨勢並未改變。

　　此外，內容發行收入為3.6億元，按年下降43% ，主要因易貨交易大幅減少；其他收入為4.3億元，按年暴跌49%，主要受部分業務合作安排調整影響。

　　當季愛奇藝總成本為52.3億元，按年僅下降3%，遠低於營收13%的降幅。其中內容成本仍高達37.4億元，佔總營收的60%以上，是公司最大的支出項。

　　這也構成了本次財報最令市場困惑的一個矛盾——內容產出熱度不減，但卻未能轉化為商業回報。一季報顯示，期內《罰罪2》《逐玉》兩部劇集內容熱度值破萬，雲合劇集有效播放總市佔率保持市場第一。

　　值得注意的是，海外業務作為第二增長曲線表現突出。一季度海外會員收入按年增長超40%，其中印度尼西亞會員收入按年增長超80%，巴西、墨西哥會員收入按年增長均超100%。當季海外日均訂閱會員數創下歷史新高。

　　面對困境，愛奇藝正積極推進多項戰略轉型。公司創始人、首席執行官龔宇表示，公司正鞏固核心主業，點燃新增長引擎，構築長遠發展。第一季度，爆款劇集帶動會員收入按月增長，雲合有效播放市場佔有率領跑行業。與此同時，海外業務延續強勁增長勢頭，一季度海外會員收入創歷史最佳表現。未來，公司將運用AI降低內容生產成本，加快製作流程，不斷豐富內容生態。

　　龔宇在財報電話會上還表示，中劇、網絡故事片等創新敘事屬性更強的新內容形態製作周期短、資金門檻低、吸引更廣泛的人才並適合AI製作，將豐富內容種類，實現投資回報最大化。2026年，愛奇藝計劃推出超過100部中劇，同時穩步推進網絡故事片項目籌備。

（文章來源：深圳商報·讀創）