FX168財經報社(亞太)訊 在連續5日收跌後，周三(5月20日)比特幣試圖在77,000美元上方站穩腳跟，儘管避險情緒繼續拖累更廣泛的加密貨幣市場。與此同時，以太坊仍在2,130美元附近企穩，原因是資金持續流出，投資者倉位也較為謹慎。

全球最大加密貨幣比特幣在盤中交易中位於約77284美元，此前一度觸及接近76,518美元的低點，有望緩和上周大幅拋售以來的跌勢。與此同時，以太坊徘徊在約2,108美元附近，在本月早些時候較近期高點下跌逾12%後，仍難以重新獲得上漲動能。投資者正從風險資產中撤離。#比特日報#

（來源：coindesk）

比特幣周一開盤價約為77,500美元，隨後在交易時段內進一步下滑。自上周五以來，加密貨幣總市值已蒸發逾1,000億美元，降至約2.65萬億美元。爆倉情況嚴重。根據Glassnode和Bitcoin Magazine Pro數據，周一單個24小時窗口內，加密貨幣總爆倉金額接近6.57億美元，其中5.84億美元——約89%——來自多頭倉位。

除此之外，美國現貨比特幣ETF僅周一一天就錄得6.486億美元淨流出，為1月29日以來最大單日淨流出。貝萊德IBIT流出規模居首，達到4.483億美元；其次是Ark與21Shares的ARKB，流出1.096億美元；富達FBTC流出6,340萬美元。再加上上周總計10億美元的淨流出——這終結了此前連續六周的淨流入勢頭——自5月16日以來，累計資金流出目前已接近10億美元。

上周四，比特幣價格仍在82,000美元附近爭奪；自那以來，價格已下跌逾5%，至當前水平。

隨着市場情緒從急性恐慌轉向持續不確定，當前復甦是否有效，取決於淨資本流入這一客觀指標。已實現市值30日淨頭寸變化指標用於衡量鏈上資本的月度波動，是判斷這種結構性支撐的主要晴雨表。

在近期升至82,000美元之後，該指標達到每月正向28億美元，為近期建設性動能提供了一定基礎。「當前28億美元的讀數仍明顯低於歷史基準，顯示激進資本投入存在顯著不足。」

儘管近期圍繞美國擬議加密貨幣監管的樂觀情緒曾有所升溫，但市場情緒仍然脆弱。交易員越來越擔心宏觀經濟不確定性，以及聯儲局進一步加息的可能性。

分析師表示，ETF持續資金流出以及投資者對投機性資產興趣減弱，限制了主要加密貨幣的上行動能。不過，長期持有者似乎仍在維持倉位，這在一定程度上限制了目前更大幅度的下行壓力。

BTC引伸波幅值得關注

比特幣價格近期一直在下跌，同時美國國債收益率走高。然而，作為不確定性衡量指標的BTC引伸波幅，卻彷彿這些情況都沒有發生。這纔是真正值得關注的地方，因為這正在為「波動率多頭」通過期權押注劇烈波動創造條件。

根據CoinDesk市場數據，自5月15日以來，比特幣價格已從82,000美元跌至77,000美元。6%的跌幅伴隨着現貨ETF大規模資金流出，以及美國國債收益率走強。此外，美國國債市場也出現了真實壓力的跡象，而美債是全球金融體系的基礎。衡量美國國債引伸波幅的MOVE指數已從69%升至85%。

通常，在這種情況下，交易員會爭相買入期權。期權是一種衍生品合約，可為價格波動提供保護，從而推動引伸波幅或預期波動率上升。但到目前為止，情況並非如此。

根據TradingView數據，比特幣30天年化引伸波幅指數BVIV一直穩定在約42%，僅略高於今年以來40%的低點。

在價格下跌和收益率上升的背景下，這一水平看起來偏低。換句話說，市場可能低估了表面之下正在醞釀的實際不確定性和風險。因此，波動率交易員可能會入場押注，認為當前的平靜只是更大風暴來臨前的短暫寧靜。

Deribit首席商務官Jean-David Péquignot對CoinDesk表示：「在期權市場上，BTC引伸波幅處於歷史低位：引伸波幅已壓縮至30%高位/40%低位區間，並創下2026年新低。從絕對水平來看，這是便宜的波動率。」

Deribit是全球最大的加密貨幣期權交易所，佔全球加密期權市場70%以上份額。

Péquignot解釋稱，低波動率使跨式策略成為一種特別有吸引力的方式，用來從未來潛在波動中獲利。跨式策略指的是同時買入相同行權價和到期日的看漲期權與看跌期權，本質上是在押注價格會出現顯著波動，無論方向是上漲還是下跌。

如果價格上漲，看漲期權會變得有利可圖，相當於防止錯過上漲行情；而看跌期權則可在價格下跌時獲利，從而對沖價格下滑風險。因此，同時買入兩者，是一種押注價格將出現大幅波動的方式，但不需要預測具體方向。

他表示：「在價格處於關鍵突破位時，BTC波動率又如此便宜，這可能為在宏觀催化劑到來前進行做多波動率/做多跨式組合佈局提供良好機會，例如下一次CPI數據公布或聯儲局官員講話。」