5月19日，嗶哩嗶哩公布2026年第一季度未經審計財務業績，季度內，公司營收優於市場預期，淨利潤按年實現扭虧為盈。

財報顯示，一季度公司淨營業額總額達人民幣74.7億元，按年增長7%，略高於彭博匯總的市場預期均值74.6億元。淨利潤為人民幣2.02億元，去年同期為淨虧損0.11億元，成功扭虧為盈。調整後每股收益為1.31元，優於去年同期的0.85元及市場預期的1.15元。

與此同時，盈利質量持續提升。 本季度毛利率達37.1%，連續第15個季度改善，較上年同期的36.3%穩步增長。經調整淨利潤為5.85億元，按年增長62%，經調整淨利潤率從去年同期的5.2%提升至7.8%。

用戶活躍度與粘性亦實現增長。 一季度日活躍用戶數達1.152億，按年增長8%；月活躍用戶數達3.76億，按年增長2.2%。用戶日均使用時長接近兩小時（119分鐘），按年增加11分鐘，用戶總時長按年增長19%，社區活力與用戶參與度持續增強。CEO陳睿將這一切歸結為對"優質內容"與"社區優先"理念的堅守，並強調AI正在從內容創作、分發到商業效率各環節加速推動平台飛輪運轉。

廣告收入增長強勁，遊戲業務受高基數影響

B站一季度廣告營業額為25.9億元，按年增長30%，成為淨營業額增長的主要驅動力。公司表示，增長主要得益於廣告產品供應改善及廣告效益提升。與此同時，增值服務（含大會員）營業額為29.1億元，按年增長4%，主要來自大會員及其他增值服務收入的增加。

相比之下，移動遊戲營業額為15.2億元，按年減少12%。公司解釋稱，這主要是由於高基數效應：去年同期《三國：謀定天下》表現卓越，而該遊戲目前正過渡至穩定成熟的生命周期。此外，IP衍生品及其他營業額為4.48億元，按年微降4%。

盈利與經營效率持續提升，毛利率連續15個季度提升

B站一季度淨利潤為2.02億元，按年實現扭虧為盈（去年同期為淨虧損0.11億元），淨利潤率達2.7%，按年提升2.9個百分點；經調整淨利潤為5.85億元，按年增長62%，經調整淨利潤率由去年同期的5.2%提升至7.8%。

盈利改善的背後是成本與費用的有效管控：營業成本按年增長5%，低於營收增速；經營開支總額按年增長3%，遠低於毛利潤增速，經營槓桿效應持續顯現。其中，銷售及營銷開支按年下降1%，研發開支按年增長9%，主要來自AI投資的擴大但部分被支出控制所抵銷。

公司首席財務官樊欣表示，毛利率已連續第15個季度提升，未來將繼續以審慎方式推進AI相關投入，其正向效果已在社區指標和財務表現上逐步體現。

AI加速飛輪效應，社區活躍度與用戶時長創新高

本季度，B站着重強調了AI對公司飛輪效應的加速作用。公司指出，AI正在內容創作、內容分發到商業效率等各個環節提升效率，商業化已逐步成為社區生態發展的自然延伸。

在AI賦能與優質內容的共同驅動下，社區活力持續增強。一季度，B站日活用戶達1.15億，按年增長8%；月活用戶突破3.76億。用戶日均使用時長接近兩小時（119分鐘），按年增加11分鐘，用戶總時長按年增長19%。

管理層指出：「我們有信心將這一勢能轉化為長期、可持續的增長與價值積累。」未來，公司將在保持盈利的同時，以審慎方式持續推進AI相關投入，預計這些投入將在未來數年內持續貢獻長期價值。