五道口金融學院高皓：中國民企迎史上最集中「傳承海嘯」，家族辦公室有望成硬科技「耐心資本」壓艙石

每日經濟新聞

05/19

專題：2026清華五道口全球金融論壇丨朱民、諾獎得主等重磅嘉賓出席　　原標題：專訪清華大學五道口金融學院全球家族企業研究中心主任高皓：中國民企迎史上最集中「傳承海嘯」，家族辦公室有望成硬科技「耐心資本」壓艙石　　每經記者|劉嘉魁每經編輯|黃勝　　改革開放已近五十年，中國第一代創業者正集體步入退休窗口。與歐美百年漸進式傳承不同，中國數千萬家民營企業正面臨「時空壓縮」下的代際交接...

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Office）。\n　　「中國資本市場需要長期資本、耐心資本。除了保險資金、養老基金、主權財富基金外，民營企業背後的家族資本是極具潛力的一類。」高皓解釋，保險和養老基金的投資期限通常以一代人（30年—40年）計，而家族資本的目標是跨代傳承，其投資期限理論上可以無限拉長。\n　　這種超長周期的特性，使其成為「投早、投小、投硬」的天然盟友。高皓列舉了一系列鮮為人知的歷史細節來佐證這一觀點：\n　　騰訊初創期資金鍊瀕臨斷裂時，是李嘉誠之子李澤楷旗下的盈科數碼動力投入了關鍵的220萬美元，幫助其度過了至暗時刻；阿里巴巴早期融資中，領投方是瑞典首富瓦倫堡家族（Wallenberg Family）旗下的Investor AB，聯合高盛、富達共同注資；特斯拉在多次瀕臨破產之際，是甲骨文創始人拉里·埃裏森（Larry Ellison）個人出資1億美元提供了續命的資金支持。\n　　「這些都不是追求短期回報的對沖基金，而是追求基業長青的家族資本。」高皓表示，正因如此，全球主要金融中心如中國香港、新加坡、阿聯酋都在競相爭奪家族辦公室資源，其目的不僅在於發展財富管理產業，更在於吸引這些資本落地，投資於本土的科技創新生態。\n　　他建議，中國應加快完善家族辦公室相關的政策環境，將民營企業的傳承需求與國家科技創新戰略緊密結合，構建一個良性的生態系統，讓更多的「企二代」或「創二代」敢於進行顛覆式的創新嘗試。\n　　雙循環下的資本流向：未來五年不會是「單選題」\n　　面對當前複雜的地緣政治環境，市場常有擔憂：中國民營資本是會堅定留在A股成為「壓艙石」，還是會持續流向海外？\n　　對此，高皓的回答體現了宏觀戰略定力。他認為，這個問題不應是非此即彼的「單選題」。\n　　「無論是深耕國內，還是融入‘一帶一路’建設，這都是不同行業、不同發展階段企業的理性選擇。」高皓表示，中國擁有世界最大規模的市場和依然較高的經濟增速，這片「汪洋大海」中藴含着無窮的創新機會，特別是在具身智能、AI等前沿領域，年輕一代的創造力正在迸發。\n　　同時，他也承認中國企業出海展現出的世界級競爭力。在高皓看來，成熟的民營企業將根據自身發展戰略，靈活服務並拓展國際國內兩個市場。「國家倡導的雙循環發展格局，正是要求我們在辦好自己的事的同時，也將中國先進的管理模式和創新能力輻射至全球80億人口。」\n　　對於未來五到十年的預測，高皓顯得審慎而樂觀。他指出，到2035年乃至2050年，中國經濟將在世界經濟版圖中扮演更為重要的角色。\n　　封面圖片來源：每經記者 劉嘉魁 攝\n\n\n海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP\n\n責任編輯：秦藝","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}