金吾財訊 | 港股生物醫藥板塊盤初普漲，截至發稿，藥明合聯(02268)漲5.24%，科倫博泰生物(06990)漲4.01%，百濟神州(06160)漲2.17%，諾誠健華(09969)漲2.00%，藥明生物(02269)漲1.58%，康諾亞-B(02162)漲1.35%，金斯瑞生物科技(01548)漲1.12%。消息面上，中郵證券研究表示，26年有望迎來BD和重點項目數據讀出的雙重催化，國產創新藥全球性競爭力提升邏輯不斷強化。創新藥板塊行情25年以BD驅動為主，26-27年預計將以大品種關鍵臨床POC數據驅動為主，長期維度看28年後目前已出海的重點品種如康方依沃西單抗、科倫博泰Sac-TMT以及信達生物IBI363等一系列重點品種將迎來海外上市商業化，參考百濟神州澤布替尼放量節奏，板塊龍頭公司有望充分受益商業化分成。作為成長性賽道，建議以中期維度理解創新藥板塊基本面，再次強調產業層面創新藥的全球參與度提升趨勢在25年已有充分體現，預計未來將更多看到國產創新藥在早研層面追趕及反超歐美，效率制勝背景下，中期國產新藥必將迎來收穫期，持續看好板塊投資機會。建議關注確定性高、BD預期擾動相對小的標的。