撰文：嘉盛集團資深分析師Jerry Chen
回顧上周市場，能源和美元指數收漲，而聯儲局的加息預期令全球股債匯和貴金屬集體下挫。本周關注英偉達財報能否延續AI交易的火熱表現，聯儲局加息預期和強勢美元或令黃金和風險資產階段性承壓。
地緣僵局
美國和伊朗停戰近六周之後仍陷於「不戰、不和、不談」的僵局。阿聯酋和沙特均報道了小規模無人機襲擊，而伊朗周末則表示將通過一條指定航線管理霍爾木茲海峽的船隻通行。油價周一早盤小幅升高。與此同時，俄羅斯和烏克蘭上周都發動了大規模無人機襲擊。
真正的和平曙光到來之前，全球能源價格或繼續處於高位，這也意味着短時間內通脹壓力難以緩解。
債市拋售引發股市回調？
隨着通脹風險和國債拋售的加劇，全球股市上周五集體重挫。本周投資者關注的焦點可能會從持續了數周的AI交易熱情轉向全球債券市場動盪帶來的風險。
美國4月通脹創多年新高，利率市場押注年底前聯儲局有40%左右的加息可能性，這導致2年和10年期美債收益率升至一年多以來的最高水平，美國30年期國債拍賣得標利率創2007年以來新高突破5%。這意味着美國政府未來的借款（借新還舊）將付出更多的利息，財政赤字恐進一步加重。
全球債市的拋售不全是因為通脹，英國的政壇動盪和日本的財政隱憂令各自的國家的10年期收益率分別創下2008年和1997年以來的最高水平（債券收益率與債券價格是反比關係）。
美債收益率升高幫助美元指數錄得五連陽，有望繼續挑戰99.50-100區域，股市和貴金屬短線或繼續承壓。
英偉達財報
英偉達將於美國時間5月20日周三盤後公布財報。市值超5萬億美元的巨無霸的業績和指引毫無疑問將成為股市（AI交易）的風向標。
市場預期公司一季度營收為793億美元，按年增長80%，此前連續14個季度超出預期。而英偉達未來12個月的市盈率為27倍左右，明顯低於其他科技巨頭。目前股價225美元，華爾街預測的中位數在270美元，近期美國銀行甚至將目標價上調至320美元。
本周其他公布財報的公司還包括家得寶、沃爾瑪等零售巨頭。此外，SpaceX將於6月12日在納斯達克掛牌上市的消息或能給美股提供新的動力。
經濟數據
本周加拿大、英國和日本將先後公布4月CPI，將更為全面地反映伊朗戰爭的影響。此外澳洲將於周四發布4月就業數據。
聯儲局會議紀要（周四02：00）將揭曉鮑威爾主席任內最後一次會議的內部討論和分歧。
XAUUSD黃金 4小時
來源：TradingView，Forex.com據圖所示，隨着美元指數的五連陽，黃金在上周遭遇3.7%的跌幅，周線級別再次形成看跌吞噬形態，日線四連跌且失守關鍵支撐同樣暗示着空頭正掌握主導權，周一早盤一度跌破4500關口。
據圖所示，短線來看，前低4500/10附近有一定的緩衝，但仍需留意短暫止跌後延續下行的風險，在4560/80下方維持看空。跌破4480後恐下探上升趨勢線和200天均線所在的4350/90區域。
USDJPY 美元/日元 1小時
來源：TradingView，Forex.com在日本央行進行了多輪匯市干預之後，日元仍顯疲弱。從宏觀環境來看，通脹導致日本經濟和財政壓力加劇，造成股債匯三殺。據圖所示，技術走勢來看，155-155.50值得關注。
不過值得注意的是，從上周到本周初，驅動匯價上行的主要因素已經從弱勢日元切換為強勢美元。若日本央行短期沒有進一步干預或強烈的加息暗示，美元回暖或推動美/日再次挑戰160關口。