專題：ATFX外匯專欄投稿
5月22日，ATFX：今日亞盤時段最受關注的數據是日本的四月份核心CPI年率，最新至1.4%低於前值1.8%，同樣低於預期值1.7%。超預期的數據意味着，日本對能源價格擁有較強的控制能力。因此，本首相高市早苗表示，本周日本的價格在G7各國中保持最低。
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分鐘級別，USDJPY在數據發布後，從最低點158.98上漲至159.03，幅度5點子，在走勢圖中形成明顯的長陽線。隨後的一個半小時裏，USDJPY繼續上漲，最高觸及159.11，累計最大漲幅13點子。日本的通脹率低於預期，意味着日本央行加息的緊迫性不及聯儲局，日本走貶符合邏輯。
北京時間22：00，美國密歇根大學將公布兩項關鍵數據：消費者信心指數和一年期通脹預期。這兩項數據被聯儲局重點關注，如果出現類似日本CPI一樣的超預期情況，可能導致EURUSD劇烈波動。
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上圖是過去三年， 美國消費者信心指數的變化情況。顯然，從2024年3月份觸及階段性高點後，開啓長達三年多的下降趨勢。尤其是2025年上半年，也就是特朗普諸如白宮的前半年，消費者信心指數劇烈下降。
目前市場預期值48.2，與前值持平。如果公布值符合預期，該數據對EURUSD行情的影響性較弱。考慮到美伊衝突導致美國國內能源價格高企，消費者信心指數有進一步下降的可能。如果降幅超預期，EURUSD可能遭受利空衝擊。
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和密歇根大學消費者信心指數一同發布的是美國五月份的一年期通脹預期數據。從上圖可以看出，2025年5月份是一年期通脹預期的階段性峯值6.6%，之後有明顯回落，最近四個月再次出現反彈跡象。
如果說2025年美國的一年期通脹預期升高的核心原因是特朗普激進的貿易政策，那麼2026年一年期通脹預期升高的核心原因必將是高企的能源價格。只要美國和伊朗之間的衝突一天不結束，霍爾木茲海峽一天不能自由通航，美國的一年期通脹預期大概率會保持反彈態勢。
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目前市場預期認為，美國的一年期通脹預期將從前值的48.1，升高至最新的48.5，也就是通脹預期繼續升溫。如果公布值符合預期，聯儲局將面臨更加清晰的高通脹風險，緊縮性貨幣政策可能無法避免。
在密歇根大學消費者信心指數發布之後的一小時，也就是北京時間23：00，新任聯儲局主席凱文沃什將宣誓就職。如果凱文沃什發表激進的緊縮言論，EURUSD可能遭遇顯著利空衝擊。不過，考慮到美國總統特朗普為他舉行儀式，並且公衆認為凱文沃什是特朗普的貨幣政策代理人，所以他發表緊縮性貨幣政策嚴重的概率非常低。
由於當前美國面臨極高的通脹風險，所以沃什恐怕不會發表符合特朗普預期的寬鬆貨幣政策言論。並且從凱文沃什過往的工作經驗看，他本人並不支持過度寬鬆的貨幣政策。所以今晚的就職儀式，雖然備受矚目，但可能不會有特別多衝擊市場的言論出現。
責任編輯：陳平